图 | 道达尔官网

瑞士信贷(Credit Suisse)分析师托马斯•阿道夫(Thomas Adolff)写道，尽管石油股票一直落后于市场，法国石油巨头道达尔(Total，TOT)仍然是一项强有力的投资，因为它给股东们带来了丰厚的回报，而且估值也很低。

7月10日，阿道夫将该公司股票评级上调为“跑赢大盘“。

该股股息收益率为5.2%，道达尔一直在回购股票，包括回购和股息，总收益率约为6.5%。这仅次于收益率为10%的荷兰皇家壳牌公司(Royal Dutch Shell，RDS.A)。壳牌是阿道夫在该行业的首选。

阿道夫预计，道达尔在定于9月份举行的"战略日"(Strategy Day)上，该公司将"在分销政策上变得更加自信"——这是推动该股上涨的一个重要因素。随着经济增速低于以往，股息正成为能源类股票投资理由中更为重要的一部分。

7月10日收盘，道达尔股价上涨1% ，至55.95美元。阿道夫给予道达尔的目标价是58美元。

阿道夫还将英国石油公司(BP)的评级下调至“中性“，尽管该公司股价表现优于同行。但与道达尔相比，英国石油增加股东分红的能力不及道达尔。

他写道："我们认为，英国石油公司可能会在2019年下半年提供股息的最新数据，但其资产负债表相对疲弱，可能导致英国石油公司在向股东分配股息方面出现滞后。"

在伦敦上市的英国石油公司股价下跌0.2%，至5.45英镑(合6.82美元)。 阿道夫给予该公司的目标是6.05英镑。

阿道夫更看好欧洲大型石油公司，而不是美国大型石油公司。他认为美国大型石油公司的股价交易水平是基于油价高于欧洲公司的假设。

埃克森美孚(Exxon Mobil，XOM)的股价是假定布伦特原油价格为69美元，而雪佛龙(Chevron，CVX)的股价假设布伦特原油价格为66美元。但英国石油和道达尔的定价分别为每桶63美元和60美元，这意味着，如果布伦特原油价格下跌，英国石油和道达尔仍可能繁荣发展。

Brent crude was up 2.5% on Wednesday to $66.15.

7月10日，布伦特原油价格上涨2.5%，至66.15美元。

翻译 | 小彩

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《巴伦》2019年7月10日报道“French Oil Giant Total Pays Shareholders Lots of Cash. It Could Get More Generous, Analyst Says”。《财经》获道琼斯旗下《巴伦》（Barron's）在中国大陆独家授权，原创文章未经许可，不得转载。

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