美联储大概率降息,也许该买黄金了
文 | 《巴伦》撰稿人康纳 · 史密斯(Connor Smith)
编辑 | 张晓添
2019-07-30 13:47:25
随着美联储下调利率,对于担心财富保值的投资者来说,黄金可能看起来更具吸引力。事实上,阻碍黄金价格上涨的唯一因素可能是:美联储的降息是众多降息中的第一次,还是仅仅是确保经济持续增长的保险措施。

美联储本周将举行会议,而杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)已暗示美联储计划调低联邦基金利率目标。也许是时候买黄金了。

纽约商品交易所7月交割的黄金期货上周五(7月26日)每盎司上涨4.60美元,收于1418.50美元,今年迄今为止的涨幅为11%。但这并不意味着它不能继续走高。随着美联储下调利率,对于担心财富保值的投资者来说,黄金可能看起来更具吸引力。

“各国央行更多地印刷和购买资产,将导致更多的负的实际和名义回报,这将导致投资者越来越倾向于选择其他形式的货币(如黄金)或其他财富储备。”Macro Risk Advisors的格雷格·维索基(Gregg Wysocki)写道,“黄金和白银似乎是实际利率走低趋势的‘最明显受益者’。”

这种观点最近得到了一些大人物的支持。全球最大对冲基金公司桥水(Bridgewater Associates)创始人雷·达里欧(Ray dalio)在7月17日的一篇文章中大肆宣传这种贵金属。“当货币贬值、并且国内和国际冲突严重时,黄金往往表现良好。”他写道,“我认为,考虑在自己的投资组合中增加黄金,既能降低风险,又能提高回报。”

事实上,阻碍黄金价格上涨的唯一因素可能是:美联储的降息是众多降息中的第一次,还是仅仅是确保经济持续增长的保险措施。德意志银行(Deutsche Bank)的宾奇·查达哈(Binky Chadha)写道,随着增长和收益率下滑,黄金会有上涨空间。他指出,黄金突破了七年价格区间,还有进一步走高的空间。不过,查达哈表示,在过去的“微型宽松周期”(相对于由衰退主导的周期)中,黄金一直表现不佳。

购买金币或金条是投资黄金的一种方式,但像SPDR黄金ETF(GLD)这样的交易所交易基金也提供了直接的投资渠道。通过Vaneck Vectors Gold Miners ETF(GDX)和VanEck Vectors Junior Gold Miners ETF (GDXJ)等可以投资于金矿公司。

内德戴维斯研究公司(Ned Davis Research)的威尔·盖斯多夫(Will Geisdorf)在一份报告中写道,他认为看涨黄金的观点最好通过购买规模较小的矿业公司来实现。

盖斯多夫指出,在过去20年中,金价出现了20次幅度为10%的回升。这20次回升中,金矿公司股价有14次跑赢金价;而在过去15年的17次金价上涨中,小型矿商跑赢了金矿公司类股。

“由于过度乐观,黄金短期回调的时机已经成熟。”他写道,“然而,对黄金矿商的长期看法显示出极度悲观情绪。GDX和GDXJ均位于我们短期和长期相对走强排行榜的前五分之一。”

正如《巴伦》本月早些时候报道的那样,投资组合中5%到10%的黄金持仓似乎并不是一个坏主意。


翻译 | 小彩

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《巴伦》(barronschina) 原创文章,未经许可,不得转载。英文版见2019年7月26日报道“The Fed Is Meeting This Week. Here’s What It Means for Gold.”。

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