汪涛:“破7”不代表央行将放任人民币贬值
2019-08-05 16:42:04
央行会通过调节汇率中间价和加强资本管制的方式谨慎管理人民币汇率预期,防止人民币出现大幅贬值。
今天上午在岸和离岸人民币对美元汇率双双破7。
7曾一度被市场认为是关键点位,但如央行行长易纲早前曾提到的,7可能并非是红线。上周美国宣布对约3000亿美元中国出口额外加征10%的关税,此举令人民币面临更大的贬值压力,因此汇率破7体现的是市场的自然反应。另外,如我们在此前的报告中所述, 如果美国对余下3000亿美元中国出口产品加征25%的关税,我们预计2019年底人民币对美元汇率为7.2,2020年底将会在7.3。
换句话说,我们认为人民币对美元汇率突破7并不一定代表央行会放任人民币贬值。我们认为人民币对美元汇率可能回到7以下,但也有可能再次破7。我们仍然预计央行会通过调节汇率中间价和加强资本管制的方式谨慎管理人民币汇率预期,防止人民币出现大幅贬值。早前我们也在报告中提到,我们认为人民币大幅贬值不会完全抵消贸易摩擦对宏观经济的冲击,同时更重要的是,政府也担心人民币大幅贬值会削弱市场信心,并导致资本恐慌性外流,威胁国内金融系统稳定性。
(作者为瑞银投资研究部 亚洲经济研究主管, 首席中国经济学家)