绘图/Jimi Filipovski

公司财报季一直是华尔街的一件大事。投资者通常会按季度跟踪公司的业绩表现和对这些公司的持仓情况，这就是财报季有一点像根据自然年计算“狗的年龄”(dog years，编者注：一个自然年相当于狗的七年)的原因，实际上，投资者可以把自己做投资的年数乘以四，然后就能得出自己在“市场年”(market years)中的年龄。

现在，另一个“市场年”已经接近尾声。

截至8月2日，标准普尔500指数中超过380家成份股公司已经公布了第二季度财报，其中大约75%的公司的业绩表现好于华尔街的预期。这是个好消息，但投资者也不要过于激动，因为第二季度表现好于预期的公司所占的比例和第一季度大致相同。公司和华尔街分析师都比较喜欢做保守的预期，因为如果所有公司的实际表现都不及预期的话，那么这会预示着股市面临更严重的问题。

整体来看，第二季度公司销售额增长率为3.3%，低于第一季度的4.4%。此外，公司利润增幅仅为1.5%，与第一季度的1.4%大致相当。这不算是个好消息，但第二季度公司整体利润增幅较小主要是因为大宗商品相关公司的表现拖累了平均水平。举例来说，标准普尔500指数化工股的销售额和利润在第二季度分别下降了32%和36%，这是因为该板块受到原料成本波动和需求下降的不利影响。

尽管如此，整体来说公司的利润实现增长，没有出现利润下降的势头，而且有一些公司利润的增长势头相当抢眼。

7月22日财报季拉开帷幕以来，业绩表现最佳的五只股票分别是：建筑材料公司Sherwin-Williams (SHW)、制药公司Mylan (MYL)、农业公司Corteva (CTVA)、家乐氏(Kellogg, K)和联合包裹服务(United Parcel Service, UPS)。这五家公司的业绩表现都超出了华尔街的预期。

Corteva和家乐氏的优良表现让投资者松了一口气。Corteva从杜邦公司(DuPont de Nemours, DD)分拆出来后，股票表现一直不佳。该股自5月24日开始上市交易以来仅上涨了1.7%，低于道琼斯工业平均指数同期5%的涨幅。家乐氏公布财报后股价上涨了超过9%，但在第二季度业绩公布前，该股今年仅上涨约5%，低于道指涨幅约10个百分点。

第二季度联合包裹和Sherwin-Williams表现强劲。发布了好于预期的财报后，联合包裹股价上涨了4%，今年迄今为止的涨幅接近20%。Sherwin-Williams的业绩也超出预期，但该公司没有调整全年业绩预期。不过Baird分析师甘沙姆·逢加比(Ghansham Panjabi)在该公司公布财报后发布的研报中指出，2019年下半年原材料成本可能下降，Sherwin-Williams将因此受益。

Mylan的情况有所不同。该公司利润超出预期，但7月29日宣布了一笔和辉瑞公司(Pfizer, PFE)合并仿制药业务的交易。虽然Mylan的股价上涨了12%以上，但受仿制药定价和阿片类药物相关问题的影响，该公司股价在过去一年中还是累计下跌了45%左右。

当然也有表现糟糕的公司。第二季度业绩表现最差的五只股票分别是：Align Technology (ALGN)、油气勘探公司Concho Resources (CXO)、医疗植入设备制造商Abiomed (ABMD)、Dish Network (DISH)和地板制造商Mohawk Industries (MHK)。

Align、Concho和Dish的业绩都不及华尔街预期，这三家公司也都表示自己的业务面临一些阻力。Align在牙科产品方面面临更多竞争，在中国市场的销售额也有所下降。Concho在财报中减记了部分资产的价值。Dish在第二季度流失了部分付费电视订户。

Mohawk第二季度业绩超出预期，但对第三季度的预期较为疲软。Baird分析师蒂姆·沃霍斯(Tim Wojs)在回顾该公司财报数据时写道，地板行业的发展趋势弱于预期。

Abiomed下调销售预期后股价暴跌超过25%。这是该公司连续第二个季度销售额不及预期，股价在过去一年累计下跌超过45%。

Svbleerink分析师丹妮尔·安塔尔菲(Danielle Antalffy)写道,“在我们看来，投资者对这家公司的看法有所动摇是有根据的，因为我们认为这家公司的Impella业务已经进入了另一个阶段。”Impagella是在心脏手术中用到的一种小型循环支持泵，是Abiomed的重要产品，安塔尔菲认为这项业务的继续增长面临一些困难。

除了上面提到的这些表现最好和最差的公司，整体而言，标准普尔500指数成份股公司第二季度业绩比华尔街预期高出5%到6%，股价整体上涨约0.3%。这样的表现还不错，特别是考虑到今年以来标准普尔500指数已经上涨了18%的情况下，这些成分股仍有一些上涨动能。

随着财报季接近尾声，投资者现在该关注贸易争端、关税和美联储(Fed)下一次议息决定等问题了。

翻译 | 小彩

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《巴伦》(barronschina) 原创文章，未经许可，不得转载。英文版见2019年8月5日报道“5 Winners and 5 Losers From Earnings Season”。

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