迈克尔·刘易斯(Michael Lewis)《大空头》(The Big Short)一书的原型人物迈克尔·伯里(Michael Burry)曾在2008年金融危机爆发之前预测到抵押贷款支持证券中潜伏着的麻烦。这位学医出身的投资者现在有一个新的大想法：

他对彭博社表示：“ETF和指数基金被动投资中的泡沫，以及资产管理公司规模过大的趋势，使全球范围内较小的价值型证券成为孤儿。”

多年来，许多市场观察人士一直对资金涌入被动管理基金表示担忧，但很少有人称之为“泡沫”。今年6月发表的学术研究显示，三家指数基金公司共管理着逾1.8万亿美元的资产。未来几年，他们可能控制标普500指数成份股公司多达三分之一的有表决权股份。

批评人士担心，资金如此集中于被动型投资可能会放大任何市场抛售。但交易所交易基金(ETF)的经理们指出，去年12月的大幅下跌证明，ETF能够抵御市场冲击。

伯里的Scion资产管理公司披露了对四家小型公司的大量持股，包括GameStop(GME)和Tailored Brands(TLRD)。Gamestop的“资产负债表实际上处于非常好的状态。”伯里上周告诉《巴伦》，“我相信，他们将拥有足够的现金流，从而支撑更高的股价。”

伯里已要求这两家公司的管理层回购股票。他还对彭博社(Bloomberg)表示，他之所以采取激进投资者的方式，是因为他认为需要有“足够多的像我这样的主动型基金经理”。

本文最初发表于MarketWatch。

翻译 | 小彩

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《巴伦》(barronschina) 原创文章，未经许可，不得转载。英文版见2019年8月29日报道“There’s a Bubble in ETFs and Index Funds, ‘Big Short’ Investor Michael Burry Says”。

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