关于建立世界最大烟草公司的谈判并不完全是关于烟草的。

菲利普莫里斯国际集团 (Philip Morris International，PM)和奥驰亚集团( Altria Group，MO)正就合并进行深入谈判，这桩交易将使万宝路制造商在分拆十多年后重新走到一起，创造出市值2000亿美元的世界最大烟草集团。当时，分拆的用意是要把增长较快的海外业务从美国业务中解放出来。那时美国业务被烟民诉讼拖累。

这次合并将创建一个销售额达2000亿美元的联合集团，目的是通过寻找新的增长点来抵消传统香烟市场的下滑，以便为无烟未来做好准备。

以下是菲利普莫里斯和奥驰亚实现产品基础多样化的五种新方式。

加热烟草

菲利普莫里斯公司在美国以外经营业务，在过去的十年里已经投资了超过60亿美元来开发加热烟草产品。这种产品给吸烟者提供他们想要的尼古丁的同时，产生的有害化学物质比燃烧一支香烟更少。其IQOS产品销往46个海外市场，并畅销日本和其他亚洲市场。奥驰亚拥有在美国市场推广和分销IQOS的授权，并将首先在佐治亚州亚特兰大测试该产品，然后在美国全面推广。许可协议包括向菲利普莫里斯支付特许使用费。

电子香烟

2018年，奥驰亚以128亿美元购得尤尔实验室(Juul Labs)35%的股份，这使得尤尔的市值达到了380亿美元。2019年上半年，奥驰亚的电子烟商务增长了40%，其中尤尔占了大部分。美国监管机构已经发出警告称，青少年吸电子烟已经成为一种“泛滥现象”。面对日益严厉的监管，菲利普莫里斯公司可以帮助尤尔公司加快海外扩张步伐。分析人士估计，尤尔公司占据了美国电子烟市场70%以上份额。今年6月，尤尔总部所在的旧金山禁止销售未经食品和药物管理局(FDA)批准的电子烟，成为美国第一个这样做的大城市。

人寿保险

菲利普莫里斯去年4月在英国创立了Reviti，这是一家新的寿险子公司，并计划最终进军全球市场。对于那些选择iQOS(其加热烟草设备)而戒烟三个月或更长时间的投保人，该公司给予25%的人寿保险费折扣。而使用其他公司电子烟的客户，可以得到2.5%的折扣。任何戒烟一年的顾客都可以得到50%的折扣。菲利普莫里斯表示，这些折扣是基于“强有力的科学数据”，但批评人士表示，该公司将利润置于消费者健康之上，为那些使用自家加热烟草产品而非电子香烟的消费者提供更大的折扣。

大麻

奥驰亚去年斥资18亿美元收购了加拿大大麻公司Cronos Group(CRON)45%的股份，并有权在未来五年内将这一比例提高到55%。随着美国各州将娱乐性大麻和医用大麻合法化，奥驰亚正通过提前进军大麻市场，为自己在更多国家争取市场份额做好准备。Cronos看到了一个为大麻定制喷雾器的机会。美国疾病控制和预防中心(CDC)正在调查一系列肺部疾病，该机构认为这些疾病可能与使用电子烟有关，尽管它们还没有确定病因。

葡萄酒

奥驰亚拥有位于华盛顿州的Ste Michelle酒庄，该酒庄生产和销售各种品牌的优质葡萄酒，包括Columbia Crest和Villa Maria Estates。这项业务占集团总收入不到3%，正在大力投资其在线战略。最近，酒庄开始在便利店销售其广受欢迎的铝罐装14 Hands葡萄酒。在截至6月30日的六个月中，由于出货量增加，净收入增长了2.6%，达到3.16亿美元。然而，该公司的核心品牌Chateau Ste.Michelle去年在美国的销量大致持平，为330万箱。14 Hands品牌下跌6%，至160万箱。

奥驰亚还持有酿造业巨头百威英博(BUD)10%的股权。该公司股价今年已上涨近49%，并公布了强劲的第二季度业绩。

本文最初发表于MarketWatch。

翻译 | 小彩

版权声明：

《巴伦》(barronschina) 原创文章，未经许可，不得转载。英文版见2019年8月29日报道Vaping, Marijuana, and More: A Philip Morris and Altria Merger Is About More Than Cigarettes”。

（本文内容仅供参考，投资建议不代表《巴伦》倾向；市场有风险，投资须谨慎。）