价值股终于迎来扬眉吐气的一天
文 | 《巴伦》撰稿人安德鲁·巴利(Andrew Bary)
编辑 | 张晓添
2019-09-10 12:01:00
价值导向型股票正在经历今年最强劲的行情,延续着从上周开始的一小波复苏势头。价值股与成长股的涨幅差距也正处在历史较高水平。考虑到价值股相对于成长型股票一直非常便宜,处境艰难的价值型投资者现在认为他们的时代已经到来。

与成长型股票相比,价值导向型股票正在经历今年最强劲的行情,延续着从上周开始的一小波复苏势头。

9月9日(周一),追踪价值股的iShares Russell 1000 Value ETF(IWD)收盘上涨1.09美元,至128.27美元,涨幅0.9%;追踪成长股的iShares Russell 1000 Growth ETF(IWF)下跌1.26美元,至161.27美元,跌幅0.8%。从历史数据来看,这1.7个百分点的差距相当大。

Russell 1000指数包含了美国股票市场上最大的公司,以及两只持有该指数中的价值股和成长股的ETF。

9月9日,标普500指数收盘下跌0.28点,至2978.43点;道琼斯工业平均指数上涨38.05点,涨幅0.1%,至26835.51点。

价值投资者的两大支柱——能源和金融类股正在反弹,而长期以来受到成长型买家青睐的科技和医疗类股则出现下跌。软件类股受到的冲击尤其严重。

电力公用事业和房地产投资信托基金——这两项投资对利率很敏感——在债券市场出现抛售之际下跌。30年期美国国债价格下跌超过1.5%,其收益率升至2.10%。

相对于热衷于成长型股的投资者而言,价值投资者又经历着糟糕的一年。根据Empirical Research Partners的数据,5月和8月是价值股有史以来表现最差月份中的两个月。尽管价值股在过去一周的表现好于成长股,但iShares Russell 1000 Value ETF今年迄今为止的表现仍落后于iShares Russell 1000 Growth逾7个百分点。 后者已经上涨了近24%。

金融类股正在反弹。追踪金融板块的 Financial Select Sector SPDR (XLF)上涨1.5%,至27.86美元; 追踪能源板块的Energy Select Sector SPDR (XLE)上涨2%,至60.21美元。追踪科技板块的Technology Select Sector SPDR下跌0.7%,至80.89美元。

在涨幅较大的金融类股中,摩根大通(JPM)上涨2.79美元,至115.40美元,涨幅2.5%;美国银行(BAC)上涨90美分,至28.63美元,涨幅3.2%。雪佛龙(CVX)上涨1.13美元,涨幅1%,至119.10美元;埃克森美孚(XOM)上涨56美分,涨幅0.8%,至71.49美元。

更具投机性的能源勘探类股票大幅上涨。追踪此类股票的SPDR S&P Oil & Gas Exploration & Production ETF (XOP)上涨5.6%,至23.46美元。

作为最热门、估值最高的一类成长型股,软件类股遭受重创,延续了近期的下跌趋势。Slack Technologies(WORK)股价下跌9%,至24.92美元,盘中创下6月份上市以来的最低价格。

Okta(OKTA)下跌11.99美元,跌幅9.9%,至109.26美元;行业领跑者Salesforce.com (CRM)下跌1.53美元,跌幅1%,至149.54美元。

许多软件股在最近的下跌之前,今年已经上涨了50%以上。投资者可能担心持有如此昂贵股票可能意味着风险。

根据美国通用会计准则,大多数公司很少或根本没有盈利,并且许多公司的估值超过年销售额的10倍。标普500指数的市销率约为2倍。当软件类股在7月触及高点时,《巴伦》曾警告称,该板块可能正处于泡沫之中。

成长型股在过去十年风光无限,价值投资者却经历过许多虚幻的曙光。但考虑到价值股相对于成长型股票一直非常便宜,处境艰难的价值型投资者现在认为他们的时代已经到来。《巴伦》上周末就对价值股的复兴进行了报道。


翻译 | 小彩

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《巴伦》(barronschina) 原创文章,未经许可,不得转载。英文版见2019年9月9日报道“The Market’s Cheapest Stocks Finally Have Their Blockbuster Day”。

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