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另一家公司正在大力唱多美国的大麻股票，而不是他们的加拿大同行。

Canaccord Genuity的一组分析师在一份详细的报告中建议，投资者应该重新审视美国的大麻股。报告指出，这是一堂关于所谓“跨州经营”的课程。

他们推荐了3只股票: Curaleaf Holdings(CURLF)、Cresco Labs(CRLBF)和Harvest Health & Recreation(HRVSF)。研究小组指出，这些美国大麻种植者的股价大大低于加拿大大麻种植者的股价。

这是因为美国的种植者，被称为跨州经营者，或MSOs(multi-state operators)，已经在那些大麻只在州一级合法的地方建立了商店。因为在联邦层面，它仍然是一种非法药物，他们不能在美国的高级交易所如纽约证券交易所(New York Stock Exchange)或纳斯达克(Nasdaq)上市。美国的种植者通常在多伦多的加拿大证券交易所(Canadian Securities Exchange)和美国的美国场外交易集团(OTC Markets Group)上市。

这为加拿大的种植者获得美国大公司的投资敞开了大门。例如，Canopy Growth(CGC)已经从Constellation Brands34%的利益相关者获得了数十亿美元。Altria持有Cronos Group(CRON)的股份，而安海斯-布什英博集团集团(Anheuser-Busch InBev，BUD)则与蒂尔瑞(Tilray，TLRY)建立了合作关系。

Canopy获得了投资，也带来了更多的压力，因为该公司的亏损额还在继续上升。Canopy的联合创始人布鲁斯·林顿(Bruce Linton)在公司发布了亏损超过预期的财报后，于2019年7月被免去联席首席执行官一职。

“MSOs平均能够获得比加拿大同行更多的人口基础，能够在许多州开展更有利的垂直整合业务，并且与大多数加拿大有限合伙公司相比，更接近于实现(或已经实现)盈利，因此我们相信，这种估值差距最终将会缩小，”Canaccord分析师写道。

分析师们指出，把美国目前已经合法的市场和细分市场加起来，包括娱乐和医用大麻，他们估计合法化地区已经成熟的潜在市场总额接近400亿美元。如果美国全面大麻合法化，他们估计这一市场机会将增长到750亿到1000亿美元之间。

“尽管美国大麻市场的机会仍处于萌芽阶段，跨越了一个相对分散的地域，但我们相信，一些MSOs已经在全国范围内获得了强大的先发优势，并开始在美国十几个州以上的市场争夺有意义的市场份额，”Canaccord团队写道。

他们还注意到一些并购正在等待美国司法部(Department of Justice)的批准。 对于Curaleaf等美国股票来说，这是一个不利因素，不过分析师预计此类交易将获得批准，从而提振美国大麻类股。

他们预计“宏观层面来讲，在加利福尼亚州、伊利诺伊州和马萨诸塞州的娱乐市场在2020年将会有较大的发展，预计将大大有助于整个行业的增长。”

Canaccord的团队并不是唯一看涨美国大麻类股的人。2019年6月，Compass Point Research & Trading的一个团队推荐了Curaleaf和Green Thumb Industries，不过没有推荐Tilray和Canopy。Gmp证券的罗布·费根(Rob Fagan)8月接受《巴伦》(Barron’s)采访时也表达了同样的观点。

翻译 | 小彩

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《巴伦》(barronschina) 原创文章，未经许可，不得转载。英文版见2019年9月9日报道“3 U.S. Marijuana Stocks to Buy, According to Analysts”。

（本文内容仅供参考，投资建议不代表《巴伦》倾向；市场有风险，投资须谨慎。）