富国银行(Wells Fargo，WFC)目前没有一位永久性的首席执行官，而且仍受困于美联储(Fed)规定的资产负债表限制。瑞银(UBS)表示，富国银行未来将面对更多的困难。

分析师索尔·马丁内斯(Saul Martinez)9月9日在给客户的报告中写道，富国银行2020年和2021年的每股收益将受到净利息收入减少的拖累。他还把富国银行的股票评级，从买入下调为中性。

2019年迄今为止，富国银行的股价上涨了约5%，而标准普尔500指数(S&P 500)的涨幅为19%。

自2018年2月以来，富国银行一直在为资产负债表苦苦挣扎，这是由于美联储造成的，因为该银行在涉及伪造账户丑闻方面的存在合规和管理失误(编者注：美联储要求富国银行在解决内部问题之前，不允许扩充资产)。这次处罚是珍妮特·耶伦(Janet Yellen)担任美联储主席期间所做的最后一次处罚。

2019年早些时候，耶伦的继任者杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)表示，除非“对他们的所作所为感到满意”，否则央行不会提高资产上限。 而现在我们仍不满意。”

在鲍威尔发表上述言论之前，美联储货币监理办公室主任表示，对于富国银行对法院同意令和公司治理的忠诚度感到“失望”

在这些评论之后，2019年3月富国银行首席执行官蒂姆·斯隆(Tim Sloan)突然离开了该公司，公司总法律顾问艾伦·帕克(Allen Parker)接任了临时首席执行官。永久继任者尚未确定。

马丁内斯将将其对富国银行2020年和2021年的净利息收入预期分别下调了8%和9%。

这使得他的预期比华尔街的共识低了7%。根据他新的、更低的预期，马丁内斯指出，从市盈率来看，富国银行目前的股价比其他大银行高。这对马丁内斯来说并不能说明什么，他认为这表明富国银行的股价将落后于同行。

对富国银行来说，最好的事就是摆脱美联储资产负债表上限的限制，但这将付出巨大的代价。

马丁内斯写道：“为了改善运营风险 / 合规操作，富国银行已经确定了跨业务的数千流程，并正在评估与这些流程相关的风险 / 控制。”就时间和费用而言，这是一个庞大的项目，几乎没有留下提高盈利能力的空间。

翻译 | 小彩

版权声明：

《巴伦》(barronschina) 原创文章，未经许可，不得转载。英文版见2019年9月11日报道“Wells Fargo Stock Will Lag Behind Its Peers, Analyst Says”。

（本文内容仅供参考，投资建议不代表《巴伦》倾向；市场有风险，投资须谨慎。）