黄金能够帮助投资组合提高收益
2019-09-17 08:04:02
研究显示,只要在投资组合中配置5%的黄金,那么在79%的情况下,这样的组合都能获得高于或等于标准的60-40投资组合的风险调整后收益。

2019年黄金表现不错。但在许多基金经理中,它的名声总是受到质疑,因为它的波动性较大以及难以进行估值。

现在,InvestmentNews引用了一项研究,该研究显示,对于一个由60%的股票和40%的债券组成的标准投资组合,进行5%的黄金配置会改善其风险调整后的收益。

根据GraniteShares的研究,为了获得最佳的风险调整后收益(编者注:风险调整后的收益率是一个可以同时对收益与风险加以考虑的综合指标,以期能够排除风险因素对绩效评估的不利影响),以夏普比率(Sharpe Ratio,编者注:夏普比率,又被称为夏普指数,是基金绩效评价标准化指标,夏普比率在现代投资理论的研究表明,风险的大小在决定组合的表现上具有基础性的作用。夏普比率就是可以同时对收益与风险加以综合考虑的三大经典指标之一。)衡量,标准的60-40投资组合应该设置为60%的股票、5%的债券和35%的黄金。

Graniteshares创始人兼首席执行官威尔·莱恩德(Will Rhind)表示:“在投资组合中增加黄金可以提高夏普比率,35%的配置是最佳选择。”GraniteShares是一家交易所交易基金(ETF)提供商,旗下基金包括 GraniteShares Gold Trust ETF(BAR)。莱恩德补充称: “黄金在投资组合中的价值,比多数人想象的要高。”

当这项研究回溯2000年初的情况时,它显示,只要在投资组合中配置5%的黄金,那么在79%的情况下,这样的组合都能获得高于或等于标准的60-40投资组合的风险调整后收益。

Graniteshares研究主管瑞安·吉诺托(Ryan Giannotto)表示:“人们通常只考虑与股票相关联的问题,但人们真的需要考虑的是与投资组合中所有东西相关的事情。”吉诺托认为“黄金基本上与所有市场因素无关”,他指出,在过去20年里,黄金与股票的相关系数为0.007,与债券的相关系数为0.16。换个角度来看,公用事业与股票的历史相关系数为0.6,房地产与股票的相关系数为0.7。

文 /约翰·金尔曼(John Kimelman)

翻译 | 小彩

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《巴伦》(barronschina) 原创文章,未经许可,不得转载。英文版见2019年9月12日报道“Can Gold Help Diversify a Portfolio?”。

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