仔细阅读这一段：

自去年以来，美国实际GDP增速一直在放缓。美联储主席一直在暗示，尽管经济增长正在放缓，但不存在衰退风险，而且美联储预计经济将持续正增长。经济中的警告信号，包括收益率曲线倒挂，都被忽略了，股市在7月份继续创下新高。8月，股市出现了回调，随后的股市反弹一直持续到9月初。外界预计美联储将于9月18日降息(编者注：美联储9月18日已决定降息0.25个百分点。)。

这有什么特别的？这几乎不是什么新闻。但是，描述当前状况的这段话，同样可以用来描述2007年9月的美国经济和股市。想想12年前，收益率曲线出现倒挂，美国经济增长较2006年显著放缓。然而，标普500指数在2007年7月创下新高(就像2019年一样)，当年8月出现回调(就像2019年一样)，随后美联储在当年9月18日降息(甚至是同一天)。

当年10月，美国股市再次创下新高——但到此为止。然后灯光熄灭，我们都知道接下来发生了什么。

看来我们正处于一个奇怪的时刻。与2007年末相似的情况如今正在市场上出现。这并不意味着市场的命运会像当时那样，但是相同的影响因素已经存在，所需要的只是一个触发点。这个触发点也许是上周末对沙特石油设施的袭击。现在下结论还为时过早，但很明显这是需要牢记在心的。

在美联储2007年9月降息之后，市场在10月达到顶峰。当年11月，时任美联储主席本·伯南克(Ben Bernanke)表示，不会出现经济衰退。根据路透社2007年11月的一则报道，伯南克向一个国会委员会表示：“我们的评估是，经济增长放缓，但将保持正增长，直至明年。”结果却是，美国经济在2007年12月进入衰退。

这听起来难道不是和现任美联储主席鲍威尔(Jay Powell)所说的可怕地相似吗？鲍威尔在9月6日说：“我们没有预测或预期经济衰退。”他说，“最有可能的前景仍然是温和的增长，强劲的劳动力市场和通货膨胀继续回升。我们的主要预期根本不是会出现衰退。”

当然，现在和2007年有所不同，当然也没有哪两个时间段是相同的，但是大环境的趋同性是令人印象深刻的。目前，市场的行为与2007年高度相近，美联储的行为似乎也与2007年类似。

这一切意味着什么？

首先，美联储不会告诉你衰退何时开始。他们可以而且将会完全否认，直到事实发生。2007年，伯南克在国会声明不会有经济衰退之后的一个月，经济衰退就开始了。因此，当鲍威尔在美联储再次降息之际做出同样的声明时，要知道这样的声明绝对没有任何意义。他在9月6日表示“没有预测或预期经济衰退”。这是鲍威尔的“伯南克时刻”吗？

为了避免同样的命运，市场现在需要不断创下新高，否则就有可能出现与2007年类似的情况。

本文最初发表于MarketWatch。

翻译 | 小彩

版权声明：

《巴伦》(barronschina) 原创文章，未经许可，不得转载。英文版见2019年9月18日报道“Stock Market’s Eerie Parallels to September 2007 Should Raise Recession Fears”。

（本文内容仅供参考，投资建议不代表《巴伦》倾向；市场有风险，投资须谨慎。）