对经济衰退的担忧正在盛行。例如,制造业指数显示没有增长,甚至更糟。更重要的是,道琼斯工业平均指数已经连续三个星期下跌,并且过去10周里有七周下跌。投资者的忧虑是显而易见的。或许财报可以拯救市场。
随着财报陆续发布,投资者可以关注以下五家工业公司来预测全球经济的健康状况:Fastenal(FAST)、霍尼韦尔(HON)、卡特彼勒(CAT)、Cognex(CGNX)和艾默生电气(EMR)。
Fastenal
工业分销商Fastenal是终极“短周期”公司,向各行各业数千家商业客户销售数以千计的小型产品。该公司是一个很好的关于整体需求和客户情绪的实时衡量标准。
然而,当Fastenal在10月11日发布数据时,情况可能不那么乐观。管理层在该公司第二季度的电话会议上指出,商业环境“有点更具挑战性”,部分原因是关税及其对利润率的负面影响。
此外,资产管理公司Baird研究分析师戴夫·曼蒂(Dave Manthey)最近对500多家年销售额超过1000亿美元的分销企业进行了调查。他的初步数据显示需求“放缓”。对于工业投资者来说,这不是一个很好的数据结论。
华尔街预计每股收益为36美分,销售额14亿美元。
霍尼韦尔
工业集团霍尼韦尔实质上是全球市值最大的工业公司。它让投资者看到了几个终端市场,包括航空航天、能源、物流和商业建筑。
航空航天是该公司最大的部门,并且是目前表现最好的工业终端市场之一。《巴伦》追踪的供应商今年迄今为止上升了约30%,好于大市涨幅。越来越多的人更多地乘坐飞机,推动了对新型商用飞机的需求,以及对售后零部件和服务的需求。
霍尼韦尔公布的第二季度航空业务可比销售额增长11%。如果该公司本季度也能实现这样的增长,那些担心经济状况的紧张的投资者会感到欣喜。
华尔街预计,在10月17日公布业绩时,该公司的每股收益为2.01美元,销售额为91亿美元。
康耐视(Cognex)
在2018年拆分涡轮增压器制造商Garrett Motion(GTX)之后,霍尼韦尔没有太多的汽车业务。尽管如此,汽车仍然是一个巨大的工业终端市场,这也是投资者应该密切关注康耐视财报的原因之一。
康耐视生产先进的视觉和引导系统,帮助汽车制造商组装汽车。汽车业的风险敞口是华尔街对康耐视股票持谨慎态度的原因之一。高盛(Goldman Sachs)分析师乔·里奇(Joe Ritchie)表示,部分原因是汽车制造商的资本支出正在下降。研究咨询公司Gordon Haskett 分析师约翰·英奇(John Inch)并不像里奇那样悲观。他推荐“持有”,并对中国业务表示担忧。
康耐视中国的部分业务面向电子产品市场。例如,该公司帮助合同制造商更快地组装智能手机。 更重要的是,电子产品与汽车一样,是一个价值数万亿美元的终端市场,推动着许多经济活动。 康耐视管理层报告称,7月份电子产品客户的支出有所下降。投资者希望看到,当管理层展望未来一年时,这种趋势会发生逆转。
华尔街预计,该公司在10月29日公布收益报告时,当季销售额1.78亿美元,每股收益28美分。
卡特彼勒
对于卡特彼勒来说,中国也是重要市场。卡特彼勒约5%至10%的总销售额来自中国,这使得该公司成为了解中国经济以及贸易争端影响的重要途径。
在该公司第二季度的财报电话会议上,管理层注意到中国市场存在一些价格竞争,但仍对基本需求感觉良好,认为市场稳定。
卡特彼勒在北美建筑市场也占有重要地位,这是美国经济的另一个重要行业。州政府和地方政府的基础设施支出强劲,但住宅建设支出有所下降。Baird分析师Mig Dobre在9月份的一份研究报告中警告投资者称,由于住宅市场低迷,“美国建筑业势将出现2011年以来的首次下滑”。随着房地产市场的放缓,联邦基础设施立法的重要性也随之增加,这些立法旨在改善美国的桥梁和隧道。
华尔街预计,10月23日公布业绩时,卡特彼勒的每股收益为2.95美元,销售额为135亿美元。
艾默生电气
艾默生直到11月5日才会公布业绩,但它为投资者提供了洞察能源市场的机会。能源市场最近受到沙特石油设施遇袭以及消费者终端市场的扰动。艾默生生产Rigid品牌精密工具。
过去三个月,该公司的消费者业务一直呈现负增长。在公司最近的财报电话会议上,管理层将市场疲软部分归咎于凉爽天气导致艾默生暖通空调产品需求下降。
华尔街预计艾默生每股收益为97美分,销售额为46亿美元。
翻译 | 小彩
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《巴伦》(barronschina) 原创文章,未经许可,不得转载。英文版见2019年10月8日报道“5 Earnings Reports for Assessing Global Growth”。
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