国际货币基金组织(IMF)10月15日再次下调2019年全球经济增长预期至金融危机以来的最低水平，原因是贸易壁垒不断增加及地缘政治紧张局势加剧，导致全球经济同步放缓。

与2年前相比，修正后的3%是一个较大的变化，当时世界经济增速同步加快，增长率为3.8%。最新的悲观展望为本周(10月13日至10月19日)召开的IMF年度会议奠定了基础。参加此次会议的全球财政部长和央行行长将聚集在华盛顿，讨论世界经济的健康状况和金融大事。

IMF研究主管戈皮·纳特(Gita Gopinath)在一份声明中说：“3%的增长率没有任何政策失误留下空间，并迫切需要政策制定者来支持经济增长。”这位经济学家重申了IMF之前的呼吁——即改善而不是放弃全球贸易体系，以及各国需要在一系列问题上以多边方式共同努力，包括气候变化、税收问题和新兴金融科技。

全球制造业和贸易的普遍急剧放缓，拖累了经济增长。2019年上半年全球贸易额增幅降至1%，为2012年以来的最低水平。服务业一直是一个亮点，这得益于强劲的劳动力市场、工资增长以及发达经济体消费者的消费意愿，而所有这些都得益于宽松的货币政策。如果各国央行不提供货币刺激，IMF预计2019年和2020年全球经济增长将下降0.5个百分点。

IMF预测2020年全球经济增长将温和复苏至3.4%，但与4月份的预测相比下降了0.2%。“但跟全球经济同步放缓不同的是，这种复苏不是全球范围的，而且不稳定，”戈皮纳特说。

这种复苏预测将发生在新兴经济体和发展中国家。IMF预计这些经济体2019年的经济增长速度为3.9%，低于2018年的4.5%，但这些经济体2020年的增长将反弹至4.6%。

推动这种反弹的可能是阿根廷、伊朗和土耳其等受冲击最严重的市场的复苏或衰退的减轻，以及另外一些经济增长放缓国家的增长反弹，例如巴西、印度、墨西哥、俄罗斯和沙特阿拉伯。如果这听起来像是一个不确定的赌注，国际货币基金组织也承认。“然而，这些经济体的复苏存在相当大的不确定性，特别是在美国、日本和中国等主要经济体的增长在2020年预计将进一步放缓的情况下，”戈皮纳特在声明中说。

当前对全球经济前景的预期是在假定英国能够就脱欧问题跟欧盟达成协议并平稳过渡的基础上。戈皮纳特在新闻发布会上说，如果英国无法达成脱欧协议，2年内英国的经济活动水平将下降3%至5%。到底是在区间的哪头，则取决于破坏性程度。

好消息是，戈皮纳特的基本预测是，未来12个月不会出现全球经济衰退，即全球经济增长率降至2.5%以下。

改善经济的最佳方法之一是什么？贸易争端的冷却。戈皮纳特预测，到2020年底，全球经济增长将因此累计受到0.8%的冲击。戈皮纳特在一次简报会上说，如果在最近的中美贸易谈判之后，搁置了10月份增加关税计划，即将到来12月份关税增加也没有发生，那么贸易争端对全球经济的冲击将缩至0.6%。她说，许多负面影响来自于对信心的影响，这就是为什么她说贸易休战需要具有“永久性和持久性”的特点。

大多数基金经理和贸易观察人士并没有把上周(10月10日至10月11日)中美达成的最新初步停火协议归入这一类——至少目前还没有，因为这项部分协议没有解决贸易争端的核心问题，而且尚未签署。中国官员10月14日表示，他们希望进行更多谈判，以实现上次谈判的成果。与此同时，美国财政部长史蒂文·姆努钦(Steven Mnuchin)在10月14日接受CNBC采访时， 描述了一个“原则上的基本协议”，并预计该协议将在未来几周敲定，中美领导人将在11月的亚洲太平洋经济合作组织峰会(Asia-Pacific Economic Cooperation summit)上完成这一协议。

对于那些希望从双方有关贸易谈判进展的所有评论中找到一个衡量标准的投资者来说，霍金路伟律师事务所(Hogan Lovells)合伙人、美国贸易代表办公室(Office of the U.S.  Trade Representative)前法律总顾问沃伦·马鲁亚马(Warren Maruyama)提出了一些警告。他告诉《巴伦》(Barron’s)“在贸易谈判中，90%的问题可以在工作层面处理，10%可以在谈判代表层面处理。还有2%确实棘手的问题，必须要高级部长和领导人来解决。因此，说一个协议‘90%已经达成’几乎没有任何意义。”

至于戈皮纳特，她说，国际货币基金组织欢迎任何缓和紧张局势的措施，但她补充说，她正在等待最新贸易谈判的更多细节。

翻译 | 小彩

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《巴伦》(barronschina) 原创文章，未经许可，不得转载。英文版见2019年10月15日报道“The IMF Just Cut Its Global Growth Outlook Again. Here’s Why.”。

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