摄影/Dmitry Demidko

美国证券交易委员(SEC)上周（10月7日至11日）又否决了一只比特币交易所交易基金(ETF)的申请，但有一个新产品即将出现，能够为传统投资者提供更广泛的渠道进入加密货币市场。

几天前，非政府监管机构——美国金融业监管局(Financial Industry Regulatory Authority)批准加密资产管理公司Grayscale在公开市场上交易一种类似ETF、由多种加密货币构成的产品的股票。这将是美国第一只交易数字货币的上市证券。

Grayscale推出的数字大盘股基金(Digital Large Cap Fund)持有比特币(Bitcoin)、以太币(Ethereum)、瑞波币(XRP)、莱特币(Litecoin)和比特币现金(Bitcoin Cash)等加密货币，持仓量占该行业市值的70%。该基金的股票交易为GDLCF，并在场外市场进行交易。这只基金上市之前的最后一个条件是需要获得存托公司(Depository Trust Company，是一家全球最大的证券存托公司)的同意对其安全性进行跟踪研究，预计这一障碍将在几天内扫除。

Robinhood等一些投资应用程序允许客户交易加密货币，但这部分交易是和客户的传统券商账户分开的。Grayscale推出的这只基金被纳入在券商账户内，甚至可以纳入客户的传统退休账户。

Grayscale推出的各种产品正获得越来越多的欢迎。Grayscale周二（10月15日）发布的一份报告显示，第三季度该公司的产品吸引力2.55亿美元的新投资，资金流入规模比上一季度增加了三倍。其中大部分资金流入了追踪比特币价格的比特币投资信托(Bitcoin Investment Trust, GBTC) ，但其他产品也有资金流入，其中包括追踪价值第二高的以太币价格的产品。Grayscale董事总经理迈克尔·索南森(Michael Sonnenshein)在接受采访时表示，这些投资者中机构投资者的比例越来越高（第三季度达到84%）。

Grayscale已经推出了10个加密货币相关产品，这些产品以私募的形式提供给合格投资者。产品代表着加密货币的真实持有量，并跟踪这些数字资产的价格。其中三个产品已获准在公开市场上交易，这次推出的数字大盘股基金是第四个。

通过私募买入这些资产的投资者可以在一年后通过其券商向传统投资者出售这些资产，因此他们更有可能成为长期投资者，在价格较低时也更有可能买入这样的证券。

这可能是Grayscale在第三季度受到如此大的关注的原因，当时加密货币比较疲软——比特币投资信托基金当季的市值蒸发了29%。

“对于我们的许多客户来说，价格回落只是一时的，” 索南森说。“我认为他们关心的是对数字资产的中长期投资，而不是短期波动和定价，不会因此增加或减少风险敞口。”

然而，在公开市场购买证券通常需要支付比资产本身价格高出很多的溢价。以周二的价格计算，比特币投资信托1股相当于价值8.10美元的比特币，但在公开市场上该信托的交易价格为9.72美元。过去它的交易溢价甚至更高，这在很大程度上是因为资产的稀缺性。如果投资者无法在其他地方获得这种投资机会，那么他们将不得不支付溢价。

当然，如果最终SEC批准了比特币ETC，那么这种稀缺性带来的价值就下降，Grayscale的信托产品的价值可能也会下降。

翻译 | 小彩

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《巴伦》(barronschina) 原创文章，未经许可，不得转载。英文版见2019年10月15日报道“New Cryptocurrency Fund Finds a Side Door Into Your Brokerage Account”。

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