摄影|《巴伦》HU CHEN

美银美林(Bank of America Merrill Lynch)的分析师重申，购买儿童服装连锁店Carter's(CRI)公司的股票。原因很简单。

该公司7月的销售强劲，加上美国劳动节(9月第一个周一)天气良好，预示着本月晚些时候第三季度业绩将会好转。早教品牌金宝贝(Gymboree)公司的破产，将市场份额拱手相让。更有意思的是千禧一代可能引发新一轮婴儿潮。

多年来，一直有人推荐我生孩子，但这个群体已经不受欢迎了。去年，美国的出生率降到了32年来的最低点，些人称之为“千禧一代的婴儿潮”。解释这一现象的理论比比皆是，比如抚养孩子是很昂贵的，妇女的就业机会有所改善，学生贷款是一种消耗，以及房价很高。

考虑到生育率下降、人们的体重普遍增加，以及最近市场对新鲜农产品需求的回升，我不排除我们正逐渐变成大熊猫的可能性。

然而，变化正在发生。美银美林指出，在过去10年中，有9年新生儿的出生率出现了下降，平均下降率为1.1%，这是因为美国青少年生育率每年下降7.6%所导致的，这当然是件好事。与此同时，在35到39岁的女性中，出生率以每年0.9%的速度增长。换句话说，夫妻们都在等着要孩子，他们并没有完全忘记要孩子这件事。

我们现在谈论的是1981年至1994年出生的千禧一代，或者用哈里森·福特福特(Harrison ford)的公司的日历来说，他们的年龄从《夺宝奇兵》(Raiders of the Lost Ark)到《燃眉危险》(Clear and Present Danger)。其中年龄最大的约38岁。作为一代人，千禧一代的人口数量略多于婴儿潮一代，这意味着30多岁的人口在未来几年将有良好的增长。

美国的婴儿出生率还没有触底，且情况正在好转。去年，出生率下降速度从前年的2.3%放缓至1.7%。研究机构欧睿信息咨询公司(Euromonitor)预测，到2021年，经济增长将继续放缓，仅下降0.2%。另一个衡量生育率的指标----现在40到44岁的女性所生的孩子数量----近年来一直在上升。

我们甚至可以在生孩子方面得到一个惊喜。早在2014年，出生率增长了1.4%，这是一个数据中尚未解释的异常值。回想一下，2013年是奈飞(Netflix，NFLX)凭借家庭流媒体发展起来的一年。迪斯尼(Disney，DIS)和苹果(Apple，AAPL)公司都将在下个月推出流媒体服务。所有这些沙发时间都可以推动娱乐业务的年度扩张。这就是科学。

不管怎样，年长父母的一个负面影响就是，他们在孩子身上花费的可支配收入更多。对于像Carter’s 这样的公司来说，这的确是个好消息。那些开在商场里的商店股让我感到紧张，但在接下来的几年里，这家公司的每股收益预计将以每年5%至8%的速度增长，而美银美林认为投资者将获得21%的收益增长。股价是今年预期收益的14倍。

其他儿童品牌连锁店包括Children ' s Place (PLCE)和Bed Bath & Beyond (BBBY)。Bed Bath处境艰难，但券商Wedbush Securities的分析师赛斯·巴沙姆(Seth Basham)在9月底将其股票评级从“中性”上调为“跑赢大盘”。他预测公司很快就会任命一位有能力的新CEO，并指出，在当时股价不到10美元的情况下，非核心资产的每股价值超过13美元，其中包括5.62美元的Bed Bath & Beyond。过去一周，该公司宣布了新任首席执行官:目标营销专家马克•特里顿(Mark Tritton)。本周该公司股价上涨了29%。

在生育率方面，还有比挑选股票更重要的事情。领取社会保障的工人数量从1960年的5人下降到去年的2.8人。人口增长有助于推动经济增长。移民可以弥补出生率的下降，但去年的美国出生率是2008年以来的最低水平。想知道为什么美国国债收益率低，以及为什么日本和欧洲国债收益率为负吗？美国的生育率很低，那里的生育率甚至更低。

因此，利用美国所享有的势头。让我们开始催促千禧一代生更多的孩子吧。在墨西哥快餐连锁店Chipotle排队的时候，不要害怕拍陌生人的肩膀。此外，国会应该扩大美联储的职权范围，使其包括刺激国家浪漫的气氛。不要笑，美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)有六兄妹，他自己有三个孩子。因此，他对促进经济发展略知一二。

想避开明年收益预期的下降吗？摩根大通分析师表示，投资于房地产投资信托基金REITs。他们指出，去年这个时候，标准普尔500指数的收益增长率为11%。现在看来，3%的可能性更大。但对于REITs来说，最初的预测是4%，并一直保持在这个水平。

现在的情况是一样的——指数增长11%，REITs增长4%。只有REITs的预测是可信的。摩根大通青睐一些投资医疗保健和科技的REITs，并认为这类REITs看起来比投资办公室和零售业的REITs的更好。

Welltower(WELL)专注于老年住房和门诊医疗服务，收益率为3.8%。Equinix (EQIX)是一家数据中心巨头，其增长优于收入，收益率为1.7% 。分析师们最近将一家多元化的医疗机构HCP(HCP)的评级从原来的“与大盘持平”上调为“增持”，收益率为4.1%。

作为一个整体，REITs的定价完全取决于运营资金，这是衡量盈利能力的一个指标。利率下降使股息支付减少，并降低扩张资本的成本。

翻译 | 小彩

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《巴伦》(barronschina) 原创文章，未经许可，不得转载。英文版见2019年10月13日报道“A Millennial Baby Boom Is Coming. Buy These Stocks.”。

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