在许多地方，水价约为每加仑(编者注：1加仑(美)=3.785 412升)1美分，所以可能很难认为水一项好的投资，但与之相关的股票和交易所交易基金(ETF)2019年出现了大幅上涨。

截至10月15日，标准普尔全球水资源指数( S&P Global Water Index，包括全球50家与水相关的公司)在2019年上涨了17%。截止10月16日，它的许多组成因子都表现积极。例如，美国水务工程公司(American Water Works，AWK)上涨了36%，水技术供应商赛莱默(Xylem，XYL)上涨了12%，而丹纳赫(Danaher，DHR)上涨了33%。景顺水资源ETF(Invesco Water Resources ETF，PHO)在同一时期上涨了25%。

Cfra Research的股票分析师克里斯托弗·缪尔(Christopher Muir)指出，水是“我们日常生活中必不可少的一部分”，从饮用、制冰、烹饪、清洁到冷却、消防和发电，水的用处无所不在。即便如此，水还是相当便宜的——至少在美国是这样。根据缪尔的说法，2018年美国水务工程公司在各个城市的居民平均用水价格是9.62美元／1000加仑，而商业平均用水价格是7.46美元／1000加仑。

然而，加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)的多行业分析师迪恩·德雷(Deane Dray)指出，在某些市场，包括美国的一些市场，政府“和市政当局在大力补贴消费者的用水”。德雷补充称，在其它国家，水的价格“更为公平”。例如，在瑞士，水价大约是美国的四倍——不是因为生产清洁水的成本高得多，而是因为该国政府没有对水价进行大量补贴。

德雷说，即使在像中国这样，“消费者和商业支出正在减速的国家，你仍然可以看到对水质和安全方面的健康投资。”改善水质和保证供水安全是中国经济增长五年计划的首要任务之一。德雷表示: “因此，自来水公司的表现大大优于同行业公司，投资者正在关注这一点。”

他指出，赛莱默是“首屈一指的纯净水公司，在投资水务公司颠覆性的数字解决方案方面拥有先发优势。”他认为，以建立海水淡化和废水处理厂的AquaVenture Holdings(WAAS)，是该行业的另一个领导者。

然而，基于美国水务工程公司的估值，缪尔对其给出了“卖出”评级。该股最近的市盈率为CFRA Research给出其2020年预期每股收益的31.8倍。 他说，这一估值水平相对于公司的收入增长率和1.6%的派息率来说太高了。

Impax Asset Management上市股票联席主管休伯特·阿尔茨(Hubert Aarts)表示，在发达国家，我们“认为获得清洁用水是理所当然的，但由于密歇根州弗林特的污染问题突出，我们需要投资于此并制定严格的标准来确保人们能够获得清洁用水。基础设施需要更新和维护，标准需要提高。”

他表示，总部位于伦敦的Impax Asset Management投资于三个与水相关的领域：公用事业、基础设施、水处理和效率。基础设施包括生产水泵、管道、阀门和管理咨询公司，而水处理和效率包括生产水表的公司，帮助工业企业更有效地使用水和处理废水的公司。“投资水资源有很多种方式，”阿尔茨补充道：“水资源投资机会不断增加，创新力度很强。” 不过，出于合规原因，他拒绝讨论任何个股。 

翻译 | 小彩

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《巴伦》(barronschina) 原创文章，未经许可，不得转载。英文版见2019年10月11日报道“The Case for Investing in Water”。

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