由于第三季度销售额和利润双双低于分析师预期，玩具制造商孩之宝(Hasbro, HAS)股价周二（10月22日）早盘暴跌超过15%。

孩之宝的表现一直好于大盘，今年迄今为止上涨了25%以上，高于标准普尔500指数同期近20% 的涨幅，也远远高于竞争对手美泰(Mattel, MAT)4.5%的涨幅。孩之宝的主要特许经营给该公司带来了丰厚的利润，而且还一直在进行收购。然而该公司在中国有着巨大的风险敞口，这意味着关税一直是投资者主要担心的问题。

孩之宝周二早些时候公布，第三季度收入为15.8亿美元，每股收益为1.84美元，分析师对每股收益的预期为2.17美元，对收入的预期为17.1亿美元。当季美国和加拿大的营业利润率从去年同期的24.5%下滑至21.6%，国际业务利润率则从11.9%小幅升至12%。美国市场销售额比去年同期下滑了2%，国际销售额持平（按固定汇率计算增长了4%）。

孩之宝和美泰都受到了玩具反斗城(Toys “R” Us)破产的不利影响，第三季度是孩之宝在玩具反斗城破产后公布财报的第一个季度。

然而投资者似乎更关注令人失望的收入和利润数据。包括《复仇者联盟》(Avengers)、《冰雪奇缘》(Frozen)和《星球大战》(Star Wars)在内的和迪士尼(Walt Disney, DIS)合作的品牌当季如预期所言表现良好。但变形金刚(Transformers)和大富翁(Monopoly)等自有品牌表现不佳，Nerf等高利润玩具产品的表现仍低于一些分析师的预期。

当然，贸易争端也是影响第三季度表现的一个因素。许多公司一直在忙着赶在今年各种关税最后期限之前买入产品，孩之宝也不例外。该公司表示在满足需求方面遇到困难（同时还面临提前进口的产品的存储成本上升）。

孩之宝在最近的交易中跌15.1%，至102.05美元。

翻译 | 小彩

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《巴伦》(barronschina) 原创文章，未经许可，不得转载。英文版见2019年10月22日报道“Hasbro Stock Falls Because the Trade War Dragged on Earnings”。

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