“3”是华尔街的神奇数字吗？我们很快就会知道了。只有少数人认为美联储不会在10月30日结束的联邦公开市场委员会议息会议上第三次降息。

芝加哥商品交易所集团(CME Group)联邦基金期货显示，市场预计利率下调0.25个百分点的可能性为93.5%。美联储关键政策利率目前为1.75%至2%，下调0.25个百分点意味着降至至1.50%至1.75%。

10月25日，Independent Advisor Alliance首席投资官克里斯·扎卡雷利(Chris Zaccarelli)通过电子邮件发表评论称：“美联储此次降息对市场来说非常重要，因为市场普遍预期美联储会降息——例如，目前联邦基金期货暗示降息概率超过90%。”

然而，尽管人们对10月30日第三次降息抱有很高的期望，但美联储令人失望并非不可能。特别是我们注意到，标普500指数10月25日(周五)收盘时较7月26日创下的3025.86点纪录大约仅低出0.1%，而道琼斯工业平均指数和纳斯达克综合指数收盘时距离其历史高点不到2%。

此外，美联储内部分歧达到2016年以来最大，连续第三次降息似乎远未达成共识。其中，波士顿联储主席埃里克·罗森格伦(Eric Rosengren)和堪萨斯城联储主席埃斯特·乔治(Esther George)倾向于维持利率不变。有三位成员在上月的政策会议上持不同意见，他们是其中两位。上个月支持降息少数委员表示，他们不希望再次降息。

今年早些时候，美联储主席鲍威尔将本轮货币政策宽松描述为“周期内调整”，这种策略过去被用来预防经济放缓，而这一次则被用来对冲中美贸易争端的负面影响。

专家们表示，欧洲似乎正在出现的经济衰退正在悄悄逼近美国，这种情况下，第三次降息符合“周期内调整”的定义，而且可能是合理的进一步预防措施。

Suntrust Advisory Services 首席市场策略师凯斯·勒纳(Keith Lerner)认为，1995年和1998年的连续三次降息与当前的货币政策极为相似。

“实际上，1995年(鲍威尔经常以赞同的口吻谈及)和1998年都出现了三次25个基点的降息，然后美联储停止了降息。这两次降息在很大程度上都被视为‘周期内调整’或出于预防原因，尤其是1995年。”这位SunTrust策略师表示。

勒纳补充道：“关于联邦公开市场委员会内部的分歧，鲍威尔可能不会想让美联储陷入进退两难的境地。”

“我怀疑他会说，美联储已经降息以支持经济，现在美联储将关注数据，他可能会关注‘依赖数据’这个词。货币政策的作用有一定的滞后性，而最近的一些降息措施仍在对经济产生影响。”他解释道。

不过，如果没能降息，投资者将不会乐于接受。

“如果美联储此次不降息，令市场失望，那么我认为我们可能会看到3%至5%的回调，但这完全取决于美联储如何传达他们的决定。”IAA的扎卡雷利表示。

可以肯定的是，美国经济中充满了疲软(以及明显疲软)的迹象。

在10月25日发布的一份研究报告中，牛津经济研究院(Oxford Economics)经济学家莉迪亚·布苏尔(Lydia Boussour)和格雷戈里·德拉科(Gregory Draco)写道：“贸易不确定性上升叠加全球经济增长放缓，继续对企业支出构成严重抑制，导致9月份核心耐用品订单增幅进一步下滑至负值区间。”

事实上，过去12个月耐用品订单的下降幅度达到5.4%，是自2016年年中以来最大的年度降幅度，反映出制造业活动下滑的范围正在扩大。

有鉴于此，牛津经济研究院的经济学家们认为，尽管人们越来越担心金融市场的其它领域正在形成泡沫，但美联储不会打消降息的念头。

“尽管一些美联储官员暗示，或许是时候考虑暂停降息了，但我们认为，联邦公开市场委员会(FOMC)领导层仍持有宽松立场，并依然高度关注金融环境意外收紧的风险。”他们表示。

就业，就业，就业……以及大量其他数据

本周市场关注的不仅仅是美联储。可以说，更重要将是11月1日发布的就业报告。Econoday的数据显示，经济学家们预计，10月份新增就业岗位9.3万个。9月份的增幅令人失望，为13.6万个。那反映了就业人数的增长以及通用汽车(General Motors)罢工的影响。对于失业率的一致预期为3.6%，高于上个月的3.5%。

本文最初发表于MarketWatch。

翻译 | 小彩

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《巴伦》(barronschina)原创文章，未经许可，不得转载。英文版见2019年10月28日报道“Predictions the Fed Could Cut Interest Rates for the 3rd Time in a Row, Even as Stocks Near Records”。

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