10月30日上午通用电气(General Electric，GE)发布的第三季度财报击败了华尔街的盈利预期，并提高了其2019年的现金流指引。投资者对此很高兴，该公司股价在最近的交易中上涨了10%以上。

投资者看好通用电气的主要原因并不是因为该公司在2019年中期的3个月里每股收益增加了15美分。而是投资者对新任首席执行官(CEO)拉里·卡尔普(larry culp)领导下的变革充满热情。

卡尔普是该公司历史上第一位外聘首席执行官，任职仅一年多。他任职的时候，这只股票正在经理一段最残酷的时期：2016年至2018年间，通用股价从30美元以上跌至7美元以下。

到目前为止，卡尔普说他仍在致力于扭转该公司境况不佳的电力部门和降低公司债务。这两个因素都是华尔街分析师可以跟踪和衡量的实实在在的指标。但根据卡尔普的介绍，他也在试图改变通用电气的文化，这种文化经常从上到下地推动企业的创新。

现在，卡尔普正在将责任转移到单个业务部门，削减公司成本，并在公司组织的各个层面推行“精益”思想，以帮助提高业务绩效。

精益制造可以追溯到二战后的日本，当时美国工程师爱德华·德明(Edwards Deming)引入了质量控制概念，这些概念演变成了今天的“六西格玛”(six sigma)、“精益制造”(lean manufacturing)和“改善管理”(kaizen management)。

“我们确实倾向于推动安全、质量和生产力，”卡尔普在接受《巴伦》(Barron’s)采访时说：“这有助于盈利，但关键在于企业的文化转型。”卡尔普是一个精益制造的信奉者，他接着解释了为期一周的高效活动是如何激励工薪人员和时薪工作者的。

公司的总部也正在发生重大变化。通用电气的首席财务官杰米·米勒(Jamie Miller)在公司的电话会议上表示：“随着人员、流程和责任进一步下放到各个部门，公司的总成本在继续下降。”2019年，通用电气已经裁员了7000人，其中大约2000个是永久性的，其余的在各个业务部门找到了工作。

当然，在股票表现良好时，谈论企业文化就容易多了。通用电气的股价在2019年上涨了38%以上。然而，这种转变还没有结束。卡尔普谨慎地指出，通用电气的转型“需要多年的努力”。

尽管最近通用电气的收益超预期，但华尔街仍然对是否应该持有通用电气的股票态度分歧。分析师的目标价格在每股5美元到15美元之间。这10美元的价差相当于当前股价的100%，大约是道琼斯工业平均指数公司平均差价的两倍。

戈登·哈斯基特(GordonHaskett)的分析师约翰·英奇(Johninch)，是一位通用电气的看空者，他认为通用电气的第三季度业绩“喜忧参半”，有一些正面因素，如强劲的医疗保健业务利润率，也有一些负面因素，如电力部门的损失。英奇对通用电气股票的评级相当于卖出，股票目标价为7美元。

加拿大皇家银行(RBC)分析师迪恩·德雷(DeaneDray)，是一位通用电气的看多者，他说，投资者应该会喜欢这份收益报告，因为自由现金流指引有所上升。通用电气在公布第三季度财报数据时，将2019年全年自由现金流量预期上调了10亿美元。德雷给通用电气股票评级相当于买入，目标价为13美元。

有时候，华尔街看起来就像一个狂热的足球迷，尤其是面对有争议的股票的时候，不论是捧或是杀，都卖力地像个指挥进攻的四分卫。职业运动员经常谈到“排除噪音”，只专注于表现的必要性。

卡尔普关于华尔街“噪音”的回答有点不同。他表示：“我们听取了投资者和分析师的意见，现在我们有了一位新的投资者关系主管。这些意见有助于我们形成战略和沟通的优先级，但是公司的大部分部门不受噪音的影响。”

这是一个平衡的答案。更好地倾听是卡尔普正在改变的另一件事。

在最近的交易中，通用电气的股票上涨了11.47%，达到10.11美元。

翻译 | 小彩

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《巴伦》(barronschina)原创文章，未经许可，不得转载。英文版见2019年10月30日报道“GE Stock Looks Alive Again. Here’s What CEO Larry Culp Says Is Different”。

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