意大利汽车集团菲亚特克莱斯勒(FCA)和标致汽车所有者PSA集团已经达成合并协议。如果合并成功，将掀起新一轮的行业整合浪潮。

双方在新公司中将各持有50%股权。这桩交易将缔造世界第四大汽车巨头，每年产生37亿美元的协同效应；但需要得到投资者通过并清除监管障碍。

消息传出后，FCA股价上涨7.35%，但PSA集团下跌13%。

汽车行业正在经历巨大的变化，而汽车巨头们正面临激烈的竞争：向电动汽车、自动驾驶的转型导致资金需求骤增，而千禧一代更喜欢共享出行而不是拥有自己的汽车。

许多人认为整合是解决问题的办法。汽车巨头的联合意味着这些公司可以一起订购，与供应商谈判获得更便宜的零部件；还可以分担昂贵的研发成本，特别是为了减少二氧化碳排放而开展的研发。

还有规模经济的潜力——不同车辆的生产平台或生产线可以共享。

菲亚特克莱斯勒显然相信这是推动增长的途径。今年早些时候，该公司与竞争对手雷诺(Renault)进行了合并谈判，但由于法国政府在最后时刻出面干预，谈判最终破产。法国政府拥有雷诺15%的股份。

其他人也这么认为。去年，福特与德国的大众汽车和印度的马恒达(Mahindra)讨论了产品和技术联盟的可能性。福特10月下旬公布了强劲的三季度业绩。

通用汽车最近也公布了乐观的第三季度业绩，并且也结成了自己的联盟。2018年，通用汽车宣布了与竞争对手本田汽车的合作计划，后者向通用汽车的无人驾驶项目投资了27.5亿美元。

10月31日，FCA和PSA集团表示，他们已经达成一份协议，合并创立一家市值500亿美元的集团，每年生产870万辆汽车。

PSA首席执行官卡洛斯·塔瓦雷斯(CarlosTavares)将负责新公司运营，FCA董事长约翰·埃尔坎(John Elkann)将担任董事会主席。埃尔坎是菲亚特控股方阿涅利家族(Agnelli)的继承人。新公司将在纽约、米兰和巴黎上市。

两家公司声称，在不关闭任何工厂的情况下，可以节省成本37亿美元。

他们在一份联合声明中写道：“预计4年后将实现80%的协同效应。实现协同效应的一次性总成本估计为28亿美元。”

法国政府通过国有银行BPI持有PSA集团12.2%的股份，如果在公司治理方面得不到恰当的保证，可能会阻止这笔交易。然而，新公司的总部将设在荷兰。

意大利政府也将密切关注FCA集团5.8万名工人是否得到保障。

行业分析师霍华德·惠尔登(Howard Wheeldon)在一份报告中写道：“如果合并交易得到股东和监管机构的批准，我担心最终，在未来很长一段时间后，它将以眼泪收场。”

虽然他认为合并将解决产能过剩的问题，但他认为合并后的公司品牌太多，需要淘汰一些品牌。

这不可避免地会导致最终出现工厂关闭和失业，而这将违背意大利和法国政府的意愿。

翻译 | 小彩

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《巴伦》(barronschina)原创文章，未经许可，不得转载。英文版见2019年10月31日报道“Fiat Chrysler and Peugeot Reach a Deal to Merge But It “Could All End Up in Tears””。

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