摄影/David Menidrey

在股票市场上取得优势是很难的。市场应该是高效的——即时将所有可用信息转化成股票价格。但股市中有一些奇特现象仅靠基本面因素很难解释，而且激进的交易者可以尝试利用它们。我们称之为市场的“超自然现象”吧。

“五月卖出离场”就是这些怪异趋势之一。这句格言表明，市场在夏季更可能表现不佳，而在一季度和四季度表现优异。按理说，没有什么基本面方面的深刻原因导致股市呈现出季节性波动，但市场确实如此。

“圣诞涨势”(Santa Rally)也是华尔街上的一种现象。它是指股市在圣诞节前后更趋向于上涨。也许是投资者在节假日期间心情不错吧。投行Stifel机构策略主管巴里·班尼斯特(Barry Bannister)指出，那一时段很少看到股市颓势，而当投资者展望来年时，盈利预期往往是乐观的。这也可以解释过往股市在12月表现良好。

事实上，万圣节前一天也是这些奇特现象中的一个。

当然，万圣节前一天正值三季度财报季。实际上，万圣节前夕相当于给股市带来了“糖果”，对市场而言是个好日子。

道琼斯市场数据(Dow Jones Market Data)显示，标普500指数在万圣节前一天平均上涨0.19%，道琼斯工业平均指数平均上涨0.15%，纳斯达克综合指数平均上涨0.43%。但纳斯达克指数还不是所有股指中表现最好的。万圣节前一天，代表小盘股的罗素2000指数(Russell 2000)平均上涨0.65%。

零点几个百分点的涨幅可能看起来并不明显，但任何一天的股市涨幅都是随机的。随着时间的推移，股市往往会上涨，但平均单日涨幅仅略高于零。相对而言，万圣节前一天的涨幅，嗯，有些惊人。

为什么股市在万圣节前一天上涨是个未解之谜。也许是因为没有新的信息，因为公司会避免在10月31日公布财报。

但2019年的情况并非如此，由于三季度财报季，今年万圣节前一天是全年最繁忙的日子之一。通常情况下，星期三和星期四是公司最喜欢的财报发布日，超过30家标普500指数成份股公司于10月31日(周四)公布财报数据。

瑞银首席投资办公室(UBS Chief Investment Office)也无法解释万圣节前一天的涨势。但在最近的一份研究报告中，该办公室为投资者迎接万圣节提供了一些建议。

“奥尔胡斯大学的马蒂亚斯·克拉森(Mathias Clasen)博士自称是‘恐惧研究员’。据他称，我们的祖先进化出恐惧反应，以帮助他们对危险保持高度警惕。”该研究报告称。

瑞银表示，这种过度专注可能导致投资者行动过快、交易过多，可能不利于投资回报。相反，接受投资组合压力测试，并考虑最坏的可能结果、避免在市场抛售时反应过度，能够给投资者带来更好的结果。

瑞银写道，压力测试和保持冷静是明智的建议，“因为与市场涨势相比，跌势要少见得多，并且也更为短暂。”

这意味着，对市场调整反应过度是个坏主意。如果投资者这样做，他们更有可能在底部抛售股票——这种做法必定会大大降低股市回报率。更好的办法是，投资者在理性状态下提前为跌势制订一份计划，然后坚持执行这个计划，尽量避免被更本能的、由恐惧驱动的思想所影响。

万圣节前夕对股市的另一种可能的影响是，交易量可能在当天尾盘减少。每个人都必须回家和家人一起挨家挨户地敲门要糖果。

去年万圣节前夕我们的孩子扮成了一本书、水母和幽灵。今年，我们准备了忍者、狐狸和玉米饼装束。各位万圣节快乐。

翻译 | 小彩

版权声明：

《巴伦》(barronschina)原创文章，未经许可，不得转载。英文版见2019年10月31日报道“The Halloween Rally Isn’t a Stock Nightmare Before Christmas”。

（本文内容仅供参考，投资建议不代表《巴伦》倾向；市场有风险，投资须谨慎。）