10月30日，通用电气公布的第三季度业绩超出了华尔街的预期，公司还提高了2019年自由现金流指引。投资者感到满意，其股价在当天盘中一度上涨10%以上。

不过，市场对通用电气(GE)感到乐观的主要原因并不是因为该公司在三季度赚到了15美分的每股收益。投资者对新任首席执行官拉里·卡尔普(Larry Culp)带来的变革反应热烈。

卡尔普是公司历史上第一位外聘CEO，任职仅一年多。他在公司股价遭遇严重困境期间接掌公司：2016年至2018年，通用电气股价从30美元以上跌至7美元以下。

卡尔普说，到目前为止，他的重点是扭转该公司陷入困境的电力部门，并偿还债务。两者都是华尔街分析师可以跟踪和衡量的实实在在的东西。但他也在试图改变通用电气的文化。卡尔普认为，公司过去过于频繁地由上而下地推动商业计划。

现在，卡尔普正在将责任转移到单个业务部门，削减公司成本，并在组织的各个层面推行“精益”思想，以帮助提高业务绩效。

精益生产(lean manufacturing)可以追溯到二战后的日本，当时美国工程师爱德华兹·戴明(Edwards Deming)引入了质量控制概念，这些概念演变成了今天的“六西格玛”、“精益生产”和“改善管理”。

“我们通过精益生产推动安全、质量和生产率。”卡尔普在接受《巴伦》采访时说。“这有助于盈利，但关键在于公司的文化转型。”卡尔普是一个“精益”思想的笃信者，他接着解释了为期一周的精益实践是如何激励全职和临时员工的。

总部也正在发生重大变化。“随着人员、流程和责任进一步下放到各个部门，公司总成本持续下降。”公司首席财务官杰米·米勒(Jamie Miller)在电话会议上表示。2019年，通用电气已经裁减了7000个企业职位，其中大约2000个是永久性裁剪，其余的调整至其他业务部门。

当然，当股票表现良好时，谈论企业文化就容易多了。通用电气的股价在2019年上涨了38%以上。然而，这种转机还没有结束。卡尔普谨慎地指出，通用电气的转型需要经过“多年的努力”。

尽管最近的利润超过预期，但华尔街对通用电气股票的看法仍存在分歧。分析师们的目标价从每股5美元到15美元不等。这10美元的价差相当于当前股价的一倍，大约是道琼斯工业平均指数成分股目标价通常价差的两倍。

投资顾问公司Gordon Haskett的约翰·英奇(John Inch)是一位看空通用电气的分析师。他认为三季度业绩“喜忧参半”。有一些正面因素，如医疗健康业务良好的利润率；也有一些负面因素，如GE Power的亏损。英奇对通用电气股票的评级相当于“卖出”，目标价为7美元。

加拿大皇家银行(RBC)分析师、看涨通用电气的迪恩·德雷(Deane Dray)表示，投资者应该会喜欢这份财报，因为自由现金流指引已经上调。通用电气在公布三季度数据时将2019年全年自由现金流量预期上调了10亿美元。德雷给出的股票评级相当于“买入”，目标价为13美元。

有时候，华尔街看起来像一个狂热的橄榄球球迷——尤其是在有争议的股票上——对于起到四分卫作用的CEO们要么恭维、要么猛烈抨击。职业运动员经常谈到需要“排除噪音”，专注于表现。

卡尔普对于华尔街“噪音”的答案有些不同。“我们会倾听投资者和分析师们的观点，并且我们有了新的投资者关系主管。”他说，“这些观点有助于我们建立战略与沟通方面的优先目标，但公司组织架构中的绝大部分不会受到这种噪音的影响。”

这是一个平衡的答案。更好地倾听是卡尔普正在带来改变的另一件事。

翻译 | 小彩

版权声明：

《巴伦》(barronschina)原创文章，未经许可，不得转载。英文版见2019年10月30日报道“GE Stock Looks Alive Again. Here’s What CEO Larry Culp Says Is Different.”。

（本文内容仅供参考，投资建议不代表《巴伦》倾向；市场有风险，投资须谨慎。）