在未来的一年里,有许多事情令投资者感到担忧,而德意志银行首席经济学家托斯腾·斯洛克(Torsten Slok)最新列出的20个最大风险对于缓解这些担忧几乎没有什么作用。
正如你所看到的,在斯洛克的排行榜上,贸易争端的影响以及对经济增长放缓的担忧仍然占据了很高的位置,但不平等位居榜首:
2020年市场面临的20大风险
1 贫富不均、收入不平等和医疗保障不平等继续加剧
2 第一阶段贸易协议仍然没有签署。第一阶段之后会发生什么,仍然存在不确定性
3 贸易争端的不确定性继续影响着企业的资本支出决策
4 中国、欧洲和日本经济增长持续放缓,引发美元大幅升值
5 弹劾案不确定性以及美国政府可能停摆
6 美国大选不确定性;对税收政策、监管以及资本开支可能造成的影响
7 反垄断、隐私和技术监管
8 美国总统大选后,外国投资者对美国信用资产和美国国债失去兴趣
9 “现代货币理论”(MMT)下的财政扩张极大促进美国和(或)欧洲的经济增长
10 美国政府债务水平开始对长期利率产生影响
11 美国国库券的供求不匹配,回购利率又一次飙升
12 美联储不愿在大选年降息
13 信贷紧缩,“CCC”和“BBB”级企业信用分化加剧
14 信贷紧缩,“CCC”和“BBB”级消费者信用分化加剧
15 堕落天使:越来越多公司的信用评级跌入BBB级,以及从BBB跌入垃圾级
16 更多的负收益债券让投资者重新开始追逐美国信贷收益
17 企业利润下降意味着可用于回购的资金减少
18 全球汽车产业萎缩对全球市场和经济构成威胁
19 澳大利亚、加拿大或瑞典房价暴跌
20 英国脱欧的不确定性依然存在
对于美国总统候选人伯尼·桑德斯(Bernie Sanders)来说,贫富不均是一个重大议题。
“它们在各自不同的层面上都很重要。”斯洛克对MarketWatch表示,“但不平等现象的持续加剧以及相关的政治反应,是投资者不能再忽视的问题。”
民主党总统候选人当然没有忽视这一点。为了缩小分化,对富人增加税收是伊莉莎白·沃伦(Sens. Elizabeth Warren)和伯尼·桑德斯在大选前竞选活动的关键部分。
知名投资者已经明确表明若是沃伦当选总统将对市场造成的影响。亿万富翁保罗·都铎·琼斯(Paul Tudor Jones),莱昂·库珀曼(Leon Cooperman) 和史蒂夫·科恩(Steve Cohen)都在谈论她的胜利可能带来的后果。
本文最初发布于MarketWatch。
翻译 | 小彩
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《巴伦》(barronschina)原创文章,未经许可,不得转载。英文版见2019年11月12日报道“Trade War is Not the Biggest Risk Facing the Stock Market in the Coming Year, Deutsche Bank”。
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