思科(Cisco, CSCO)周四（11月14日）跌幅超过7%，市值蒸发超过150亿美元，因为这家网络公司对截至2020年1月的第二财季前景发出预警。

虽然思科第一财季表现不错（收入和利润均超过华尔街预期），但投资者对该公司日益恶化的前景感到担忧，该公司面临支出放缓、欧洲经济问题、贸易争端导致中国经济下滑以及其他类似问题。

思科预计，第二财季收入较上年同期将下降3%至5%，这意味着收入将在118亿美元至121亿美元之间，远低于华尔街此前预测的128亿美元。思科还预计，经调整后的第二财季每股收益每股75美分至77美分，低于华尔街79美分的一致预期。思科预计第二财季调整后的利润率为64.5%至65.5%，低于第一财季的65.9%。

该公司首席财务官凯利·克莱默(Kelly Kramer)昨日晚些时候在接受《巴伦》采访时指出，商议财年第四财季订单疲软的现象“在第一财季有所恶化”。克莱默称，服务供应商和新兴市场的表现均持续疲软，公司正在经历的问题已经蔓延开来，而且影响范围更广。“公司在所有地区的订单普遍承压，”她说。尽管公共部门需求“强劲”，但她表示企业和商业订单“都在减少”。

克莱默表示，思科仍然拥有强大的订单渠道，但完成交易现在需要更长的时间，因为采购过程中审查增多，交易规模正在缩小。她指出，在服务提供商领域，资本支出有所下降，尤其是在美国。

她指出，来自中国的订单同比下降了31%，原因是中美贸易紧张局势给需求造成不利影响，一些客户会选择国内产品而不是美国公司的产品。克莱默表示，思科还受到英国脱欧和欧洲业务放缓的影响。

该公司首席执行官查克·罗宾斯(Chuck Robins)今早接受CNBC采访时发表的言论也没有缓解看涨思科人士的担忧。“短期内公司在全球市场存在的问题可能得不到解决，”罗宾斯说。

因此读者可以想象到，分析师们对此感到颇为沮丧。

William Blair分析师杰森·埃德尔(Jason Ader)今早指出，“所有地区的订单都在下降，因为思科的客户变得更加谨慎，该公司主要的企业和商业部门的订单都减少了5%，导致管道转化率低于预期，交易规模也有所下降。”他维持对思科“与大盘一致”的评级。

Nomura Instinet分析师杰弗里·克瓦尔(Jeffrey Kvaal)维持对思科的“中性”评级，并将目标股价从47美元下调至45美元。他在研报中写道，“思科在第一财季表现稳健后发布了令人失望的第二财季预期。该公司在上一财年第四财季提到的服务提供商疲软的问题现在已经影响到了公司的企业部门。”克瓦尔还抱怨称，思科在40分钟的业绩电话会议中谈到的内容“不够详细，难以判断连续第二个财季发布低于市场预期的预期是否合理”。

加拿大皇家银行资本(RBC Capital)分析师罗伯特·穆勒(Robert Muller)昨日开始分析研究思科，并给予该股“好于大盘”的评级。他写道，“思科上一财季的表现稳健，超出了市场一致预期，但对下一财季的预期才是关键。”他把目标价下调1美元，至55美元，但认为思科“在挑战性日益加剧的宏观背景下依然在网络业务方面具备优势。”

花旗(Citi)分析师吉姆·苏瓦(Jim Suva)仍看涨思科。他写道，“我们承认该公司短期趋势不佳，市场对该公司的一致预期有所下降，但我们认为未来几个季度该公司的业务趋势将转好。之所以维持‘买入’评级是因为以前出现过这些情况，我们认为该公司的企业支出最终将恢复增长。当增长恢复时，思科强劲的现金流和股票回购将成为利好。”他把该股目标从57美元下调至55美元。

华尔街根据思科发布的令人失望的预期调整了分析模型，还有至少八名分析师下调了思科的目标价。

截至发稿，思科下跌7.8%，至44.66美元，道琼斯工业平均指数下跌74.07点，跌幅0.3%，至27709.52点。

翻译 | 小彩

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《巴伦》(barronschina) 原创文章，未经许可，不得转载。英文版见2019年11月14日报道“Cisco Stock Is Tumbling After Earnings — and Analysts Are Chopping Their Price Targets”。

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