在CEO萨提亚·纳德拉(Satya Nadella)掌舵下，微软(Microsoft, MSFT)正在强势复兴。他所全面开展的云计算业务正是推动器，公共云Azure正是该业务的核心。正如今早（11月18日）一名分析师指出的那样，未来Azure的规模可能会超出人们的想象。

Stifel Nicolaus分析师布拉德·雷巴克(Brad Reback)在周一（11月18日）的一份研报中指出，Azure目前的年化营收已达到170亿美元，但潜在客户仍处于从计算机转向云的早期阶段，目前的渗透率还不到10%。他指出，微软最近和美国国防部签署的价值100亿美元的JEDI合同这样的巨额合同还有可能出现。微软在合同竞标中击败了竞争对手亚马逊(Amazon.com, AMZN)的Amazon Web Services (AWS)。

雷巴克对微软的评级为“买入”，目标价为160美元。

“过去几个季度，从大规模云业务相关交易活动和强劲的混合云增长来看，我们越来越明显地看到，随着各种规模的企业开始各自的数字转型之旅，微软正在凭借为第一梯队、大型企业作业服务而获益，这部分群体恰恰是我们从前在‘客户端／服务端’世界里，未曾直接接触的客户，”雷巴克写道。“超大规模云的出现从根本上改变了行业版图，使得微软现在能够向客户提供许多服务，而过去这些服务是微软留给合作伙伴去做的。”

雷巴克在研报中列举了一系列最近签署的大型公共云业务合同。Snap (Snap)与Alphabet (GOOGL)旗下的谷歌云(Google Cloud)签订了20亿美元的五年期合同，还和亚马逊的AWS签署了价值11亿美元的五年期合同。Pinterest (PINS)和AWS签订了为期六年、价值7.5亿美元的合同。2018年，苹果(Apple, AAPL)向AWS的投入了3.5亿美元。他还指出，“安联(Allianz)、美国电话电报(AT&T)、宝马(BMW)、金宝汤(Campbell Soup)、哥伦比亚运动服装(Columbia Sportswear)、GAP、Kroger、Nuance、Salesforce. com、索尼(Sony)、Walgreens Boots Alliance和迪士尼影视制作(Walt Disney Studios)等公司在最近几个季度都宣布了微软Azure相关的大型交易。”

雷巴克的观点是，公共云(public cloud)领域的参与者仍然拥有大量机会，这些参与者包括AWS、谷歌云和Azure。

Azure截至2019年6月份财年的规模为124亿美元，雷巴克预计2021财年其规模将达到267亿美元，2022财年达到352亿美元，2030财年超过900亿美元。他表示，到2023财年，Azure的规模将超过微软的Office、Windows、服务器和工具等业务的规模。

截至发稿，微软股价下跌0.3%，至149.59美元。

翻译 | 小彩

版权声明：

《巴伦》(barronschina)原创文章，未经许可，不得转载。英文版见2019年11月18日报道“Microsoft’s Biggest Business Could Be the Cloud by 2023, Analyst Says”。

（本文内容仅供参考，投资建议不代表《巴伦》倾向；市场有风险，投资须谨慎。）