​​美国四大外卖APP疯狂烧钱抢市场
文 |《巴伦》撰稿人 埃里克·J·萨维茨(Eric J. Savitz)
编辑 | 李成章
2019-11-20 15:56:36
对于消费者而言,市场竞争创造奇迹。

绘图 |《巴伦》An Chen

在你深入阅读本文之前,可能想要点一份披萨。打开你最喜欢的外卖应用APP(Doordash、UberEats、Grubhub或Postmates),然后选择一家你最喜欢的披萨店。在我写这篇专栏文章的时候,我非常想吃几英里外美国加州山景城的披萨餐厅Amici’s East Coast的玛格丽特馅饼(Margherita pie)。对我来说幸运的是,这家比萨饼店在所有四个送餐APP上都有。

就像这样,你可以看到外卖业务的问题所在。外卖变得太容易了,而运营这些平台的公司几乎没有获得任何价值。据估计,美国人每年花在外卖上的费用高达2000亿美元。那可是一大堆薯条和鳄梨酱,而且还没有利润。

亚马逊(Amazon,AMZN)在建立新业务的同时从不回避亏损,今年6月关闭了处境艰难的亚马逊餐厅(Amazon Restaurants)。而投资者仍在等待Postmates的首次公开发行(IPO)。

10月下旬,Grubhub(GRUB)向股东发送了一份长达10页的信函。很多公司都会给股东写信,但你从来没有读过这样的信。

这封信以鼓舞人心开头。在过去的十年里,Grubhub观察到,在线外卖销售呈现爆炸式增长,这主要是由于点餐的便捷性,选择的多样性,以及餐厅的管理和透明度。Grubhub解释说,但是今年整个夏天,相关指标恶化了。

“我们的结论是,在线外卖的供给创新已经初见成效,但年增长速度正在放缓.有多家公司都在争夺同一家新餐厅,并追求订单增长。”Grubhub写道。

该公司表示,“网上用餐者正变得越来越杂乱。”虽然我不想用这个词来形容,但重点很明确。“我们现有的用餐者越来越多地从多个平台订餐。”Grubhub补充说:“在市场上轻松取胜的局面,正以比我们想象的更快的速度消失。”

Grubhub发出这封信的当天,其股票下跌了43%。

Grubhub表示,该公司将迅速在其平台上增加更多餐厅,这对于一家长期致力于与当地餐馆建立关系的公司来说是一个巨大的变化。该公司现在认为,“在市场上用餐者使用率的最大决定因素是该平台是否拥有用餐者想要的餐厅。”该公司誓言要大力新增用户选择,并通过忠诚度计划让用户留在平台上。

Grubhub是出于需要才这么做的。许多最大的餐饮连锁店都在这四个主要的外卖APP上,例如:麦当劳(McDonald’s,MCD)、墨西哥快餐连锁塔可钟(TacoBell)、肯德基(KFC)、炸鸡连锁店Popeye's、墨西哥快餐连锁Chipotle(CMG)、温迪快餐连锁Wendy’s(WEN)和汉堡快餐连锁Jack in the Box(JACK)。

Grubhub希望,更多的餐馆意味着更多的用餐者,然后这些用餐者会吸引Grubhub的合作伙伴。这些合作伙伴不仅向Grubhub提供食物,还向其提供营销和物流服务。

Grubhub首席财务官亚当•德维特(AdamDeWitt)向《巴伦》表示:“我们曾考虑过紧缩开支,等到竞争对手不再把资本当作武器,市场重新恢复理性。我们本可以保持现状,慢慢降低增长速度。但我们没有这样做,相反,我们倾向于向盈利模式发展,并向其它没有盈利模式的公司施加压力。”

Grubhub公布第三季度食品销售总额为14亿美元,营收为3.221亿美元,调整后利息、税项、折旧和摊销前利润(Ebitda)为5380万美元。优步(Uber,UBER)会喜欢这样的结果,因为它的外卖服务UberEats在最近一个季度实现了6.45亿美元的收入,但这也意味着调整后的Ebitda损失为3.16亿美元。

当一个竞争对手愿意损失数亿美元的时候,Grubhub和其他所有人都处于一个艰难的境地。

市场担心,外卖市场和拼车行业面临着同样的挑战:大批兼职司机、寻求便利的消费者,以及难以脱颖而出的服务。事实上,外卖更加复杂。这是一个三方市场,包括食客、司机和餐馆。而拼车市场是双向的。这个三方市场给外卖公司提供了两个收入来源,而不仅仅是一个。但市场拥挤得让人不舒服。

这种情况令公开市场和风险投资者都感到不安。很难想象DoorDash或Postmates在短期内进行IPO。双方都不会讨论其财务状况,但毫无疑问,双方都在亏钱。

尽管麻烦不断,外卖公司的狂欢仍在继续。过去一周,彭博社报道称,DoorDash已经从风险投资者那里筹集了20亿美元,其中包括凯鹏华盈(Kleiner Perkins)、红杉资本(Sequoia Capital),当然还有软银愿景基金(SoftBank Vision Fund),该基金也在押注了Uber和WeWork。据报道,DoorDash最近一次注入的现金价值接近130亿美元。Postmates公司也已经筹集了9亿美元,据报道该公司上一轮估值为24亿美元。与此同时,UberEats的巨额亏损也给优步的股价带来了压

力。优步的股价徘徊在IPO后的低点附近,自5月份上市以来,优步股价已经下跌了40%以上。

这四家公司都声称自己是差异化的。Doordash声称其拥有最多的餐厅——超过30万家。Postmates称,如果算上药店和其他零售商在内,该平台有超过50万家商户。Grubhub声称自己的效率更高,每个订单产生的现金流比其他订单都多。UberEats的国际化程度更广,在全球35个国家的500个城市开展业务,拥有22万家餐厅。

祝贺以上所有公司。但是那个我想吃的Amici’s East Coast餐厅的披萨?这四款APP都提供了售价10.75美元迷你玛格丽特馅饼,我选那个有免费送货优惠的。因为我饿了,对消费者而言,竞争创造奇迹。

翻译 | 小彩

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《巴伦》(barronschina)原创文章,未经许可,不得转载。英文版见2019年11月15日报道“Americans Spend Billions on Takeout. But Food Delivery Apps Are Still a Terrible Business.”。

(本文内容仅供参考,投资建议不代表《巴伦》倾向;市场有风险,投资须谨慎。)


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