贸易争端令假日消费季承压,孩之宝股票买入时机未到
文 | 《巴伦》撰稿人莉萨·贝尔弗斯(Lisa Beilfuss)
编辑 | 张晓添
2019-11-21 11:26:06
由于零售商仍可能面临12月份开始加征的新一轮关税,假日消费季的销售预期已经被大幅下调,尤其是那些依赖中国进口材料的公司。尽管孩之宝股价此前已经下跌20%以上,但分析师建议潜在投资者继续等待。

对于一些零售商来说,目前的困境可能会变得更糟。

以孩之宝(HAS)为例,这家生产Nerf玩具枪和星球大战玩具的制造商上个月末发布了财报。公司表示,贸易紧张局势影响了其三季度业绩,并威胁到假日销售,因为沃尔玛(WMT)、塔吉特(TGT)和百思买(BBY)等零售客户取消和更改了订单。

消息公布后,孩之宝的股价已经下跌了22%。这在一定程度上是因为孩之宝三分之二的产品来自中国。这一份额近年来有所下降,但到明年年底仍预计达到50%左右。

过去一周,投资者惩罚了其他零售商。政府公布的零售数据稳固但没有明显好于预期,同时两家零售公司发布的业绩指引令人失望,导致零售股下跌。在过去三个交易日中,随着投资者准备迎接可能令人失望的假日购物季,标普500指数的零售成份股总共蒸发了154.5亿美元市值。

最新的警告信号?11月19日,百货公司科尔士(KSS)大幅下调了今年利润预期,导致股价下跌了20%并拖累了其他公司。家居建材零售商家得宝(HD)则表示,销售增长可能不及此前预期。今年的假日购物季已经面临时间较短的问题。考虑到感恩节时间较晚,今年的购物日比去年减少了六天,也是自2013年以来最少的。

在这些危险迹象之前,上周公布的10月零售销售数据显示,疲软主要集中在传统节日消费领域。百货商店的销售额同比下降了6.9%,电子产品和家电商店的销售额下降了3.4%。

市场研究机构Pantheon Macroeconomics首席美国经济学家伊恩·谢伯德森(Ian Shepherdson)表示,在假期期间,消费支出不太可能大幅上升。他指出,每周的Redbook连锁店销售数据“强烈表明,在8月1日消费品关税公布后,人们缩减了之后的开支。”

对于一些零售商来说,那可能是形势开始恶化的时点,尤其是那些依赖中国原材料的零售商。特朗普政府表示,将对包括智能手机、笔记本电脑、玩具和视频游戏在内的约1560亿美元商品加征新一轮10%的关税。这些关税将于12月15日生效。新的这一轮关税与今年8月宣布延期加征。此前,大约2500亿美元的中国商品已经被征收了25%的关税,这些商品主要用于商业用途。

晨星公司(Morningstar)资深股票分析师杰米·卡茨(Jaime Katz)表示,在这种背景下,关注孩之宝股票的投资者可能最好等待时机再买入,尽管该股已经大幅下跌。“如果这些关税最终得以实施并在2020年全年保持下去,可能会出现更多不利因素,因为影响的程度在很大程度上仍有待确定。”她说。卡茨表示,这可能为潜在投资者提供一个更好的买入时机,尤其是在制造商和零售商为谁将承担关税成本而争执的情况下。Katz对孩之宝股票的评级是“持有”。

与此同时,Katz对孩之宝的竞争对手美泰(MAT)给予了“买入”评级,后者生产芭比娃娃和风火轮车模玩具。她说,美泰公司正处于转型期,其运营利润率有可能远高于目前的水平。

对于美泰而言,公司表示“关税产生了微小影响......预计今年剩余时间不会产生实质性影响。”该公司首席执行官伊农·克雷兹(Ynon Kreiz)表示,公司一直在与零售伙伴合作,为关税的潜在影响做准备,并正考虑提高价格以帮助抵消影响。

卡茨说,不管最初是玩具制造商还是零售商承担关税成本,受影响的玩具和电子产品的价格无疑都会上涨。“我认为,我们将看到价格涨势转嫁到消费者身上。”她表示,尤其是对最受欢迎的玩具而言。


翻译 | 小彩

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《巴伦》(barronschina)原创文章,未经许可,不得转载。英文版见2019年11月20日报道“Don’t Buy Hasbro Stock Yet, Analyst Says. Trade Tension Will Weigh on Holiday Sales.”。

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