图 | 美国邮政服务总局官网 

零售业巨头沃尔玛(Walmar，WMT)正面临狗狗们带来的困扰。

美国全国广播公司财经频道(CNBC)报道称，沃尔玛作为零售巨头，正致力于发展送货上门业务，但该公司的员工却遭受着各类狗狗“碰瓷”事件。另外，有一家大公司在处理狗狗问题上有着极为丰富的经验，它或许能为沃尔玛提供一些建议。此处提到的公司，正是美国邮政服务总局(U.S. Postal Service)。

投资者对美国邮政总局不应感到陌生，这是一家家隐形巨头公司。年销售额超过700亿美元，其物流网络和那些上市的快递公司相比毫不逊色。不论是对投资者还是对美国企业来说，该公司都有许多值得借鉴的地方。

例如，自该机构成立以来，邮递员就一直在与人类最好的朋友——狗狗——相爱相杀。邮局的历史比美国本身的历史还要久远：美国于1776年建国，而早在1775年，本杰明·富兰克林就被任命为第一位邮政总局局长。

美国邮政局官网上的一则通知写道：“去年有近6000名邮政员工遭到狗袭击，但与每年450万美国人遭受狗袭击的人数相比，这不值一提。” 这就是为什么邮政总局会参与举办在四月份举行的全国狗咬伤预防周(National Dog Bite Prevention)。这场活动的主题是“避免被咬”。

美国邮政发言人在一封电子邮件中对《巴伦》表示 ：“我们对新员工进行了严格培训，教他们如何管理工作方法，以及识别安全隐患。我们向所有快递员说明了，如何在狗闯入工作场所时做好防范准备，以及如何使用工具来确保人身安全，这些工具包括防狗喷雾、 MDD警报(Mobile Delivery Devices，一种手持扫描仪)、挎包和狗警示卡等。但是，所有快递员的安全最终取决于狗主人的责任心。”

这一切显得有些滑稽。 但沃尔玛的遭遇凸显了其他快递公司——包括联合包裹服务快递(UPS)或联邦快递(FedEx，FDX)——所面临的另一个问题。那就是越来越多的零售商加入了快递大作战。联邦快递在2019年早些时候与亚马逊终止合作，部分原因是这家电子巨头开始布局送货上门服务，其野心愈发膨胀。

11月14日，邮政总局局长兼首席执行官梅根•布伦南(Megan Brennan)在美国邮政总局的年终收益电话会议上表示：“竞争越来越激烈，我们的优势在于便利性和覆盖面。布伦南认为邮局可以参与市场竞争，但她希望邮局在定价和运营方面有更多的自主权。

尽管邮局没有得到联邦政府的支持，国会仍然会制定邮费标准。国会还规定了其他费用，这些费用会将从邮局的物流网络投资中分一部分资金进行支付。  

考虑到美国邮政在截至9月30日的2019财年损失了88亿美元，但它创造了约10亿美元的自由现金流。收益和现金之间的巨大差异表明，如果邮政总局董事会基本上都是国会成员，将会遭遇一些问题。

目前的邮政人员设置并不一定对联合包裹服务快递或联邦快递不利。这看上去无关痛痒。 毕竟，邮局自己决定包裹的运费。还会定期提高价格，部分原因是为了弥补特快邮件(first-class mail)的损失。

《巴伦》仍然看好快递公司，并在今年7月撰写的一篇关于联邦快递的文章中对该公司赞赏有加。虽然邮政业并非投资热点。但本刊在当时刊文称，联邦快递能够在2019年攻克难关，一改颓势，尽管这一判断到目前为止还未得到验证。自文章于7月发表以来，联邦快递的股票已下跌了8%。相比之下，标普500指数和道琼斯工业平均指数同期分别上涨了4.7% 和2.6%。

联邦快递股票表现不佳部分原因是市场的不确定性。目前尚不清楚未来的物流分销格局将如何变化，也不明白为什么像沃尔玛和亚马逊这样的零售巨头非得亲自配送，而不是依赖现有的快递公司——毕竟这些快递公司所取得的投资已有数十亿美元之巨。

尽管如此，《巴伦》依然相信联合包裹服务快递和联邦快递能够在变幻莫测的快递市场中胜出。 沃尔玛、亚马逊或其它公司将提供足够的订单，让每家公司在未来都能蓬勃发展。

翻译 | 小彩

版权声明：

《巴伦》(barronschina)原创文章，未经许可，不得转载。英文版见2019年11月20日报道“Walmart’s Delivery Business Has a Dog Problem. The Post Office Has Advice..”。

（本文内容仅供参考，投资建议不代表《巴伦》倾向；市场有风险，投资须谨慎。）