百时美施贵宝完成对Celgene的收购后股价上涨
文 | 《巴伦》撰稿人乔什·内森-卡齐斯(Josh Nathan-Kazis)
编辑 | 郭力群
2019-11-22 11:11:26
收购Celgene后,2020年百时美施贵宝将拥有多种催化因素推动股价上涨。

百时美施贵宝(Bristol-Myers Squibb, BMY)周四(11月20日)上涨1.6%左右,当日是该公司完成对生物技术公司Celgene (CELG)的收购之后的第一个交易日。

一名分析师认为,完成收购后新的百时美施贵宝的利润可能会在未来三年内实现显著增长。

古根海姆(Guggenheim)分析师谢默斯·费尔南德斯(Seamus Fernandez)在周四发布的报告中写道,“从财务角度来看,百时美施贵宝收购Celgene后的新公司从现在到至少2023年能够具备强劲的盈利能力,因为该公司可以降低成本,朝着关键的产品线目标努力。”费尔南德斯给予百时美施贵宝“中性”评级,没有设定目标价。

费尔南德斯写道,收购交易结束的时间比预期稍早,这对该公司来说是一个利好,但最近的大多数进展都符合预期。

百时美施贵宝今年以来上涨了8.5%。该公司周三(11月20日)宣布已完成对Celgene的收购。美国联邦贸易委员会(Federal Trade Commission)上周五(11月15日)批准了这项合并交易,并正式要求该公司出售Celgene治疗牛皮癣的药物Otezla,此为批准交易的条件。Celgene在8月份达成协议,将以134亿美元把Otezla出售给Amgen (Amgen, AMGN)。

古根海姆的费尔南德斯周四写道,这笔交易的完成“符合预期”。

他写道,“在最近与管理层的一次会议上百时美施贵宝重申,尽管Otezla将被出售,但收购交易依然至少可以实现预计的25亿美元年度成本协同效应的三分之一。”

作为交易的一部分,Celgene的股东获得了“期待价值权”(Contingent Value Rights,CVR,编者注:指并购案中买方给予卖方的一种期权,在某一特定事件发生时,允许卖方股东购买更多买方公司的股票),该期权于周四上午开始交易,交易代码为BMYRT。这些CVR周三的交易价格为2.23美元,如果三种Celgene药物在某个预先设定的日期前获得监管批准,那么每股CVR将带来9美元的回报。分析人士预计这些药物将获得批准,但任何失败或重大延误都将使CVR的价值化为乌有。

“我们预计CVR的价格水平将与药物成功获得监管机构批准的可能性保持一致,因为百时美施贵宝管理层称他们没有提前回购CVR或CVR股票的计划,”费尔南德斯写道。

百时美施贵宝正在等待明年公布的一系列重要数据和监管机构决定,这些因素可能会推动该股走高。费尔南德斯特别指出溃疡性结肠炎药物ozanimod,这是Celgene的一项资产,正在等待美国食品和药物管理局(FDA)的批准,还有抗癌药物Opdivo的各种研究数据。

“收购Celgene后,2020年百时美施贵宝将拥有多种催化因素推动股价上涨,”费尔南德斯写道。

翻译 | 小彩

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《巴伦》(barronschina)原创文章,未经许可,不得转载。英文版见2019年11月21日报道“Bristol-Myers Stock Is Rising After Celgene Buy Closes”。

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