CEO离职风波愈演愈烈,谁将会是下一个?
文 |《巴伦》撰稿人 阿尔·鲁特(Al Root)
编辑 |吴海珊
2019-11-26 10:51:10
下一个离任的CEO会是谁?如果这两家公司的非常活跃的创始人确定了离开的时间,这两只炙手可热但波动较大的股票肯定会出现波动Netflix和特斯拉。

就像一支棒球队的投手已经疲惫不堪,当前公司董事会在市场寻找新任首席执行官(CEO)的举动正在创纪录。这样的举动可能会改变一只股票的轨迹,无论是向好是向坏。

最高管理层(C-suite)的流动率在上升。就在上周(11月18日至11月22日),T-Mobile US(TMUS)CEO约翰 · 莱杰尔(John Legere)宣布他将辞职,加入其他离任的领导层的行列,这些领导层包括亚当·诺依曼(Adam Neumann)和凯文·普兰克(Kevin Plank)。如果你感觉到了上市公司的管理层流动很大,那么你没错。根据再就业公司Challenger,Gray&Christmas的数据,CEO离职人数达到了历史最高。

《巴伦》(Barron’s)还确认了在过去2年有108位标普500指数(S&P 500)成份股公司的CEO出现更换。当前标普500指数成份股公司中,有56位CEO任职不到1年。总体而言,与几年前相比CEO的任期有所缩短。

CEO们为什么要离开?有些人是别无选择。他(/她)们是由于业绩不佳而“被迫”离开的,造成这种情况的部分原因在于如今市场的高度混乱。零售商面临电子商务公司的威胁。媒体公司面临着流媒体公司的威胁。替代肉类食品公司的崛起也引发了投资者对卡夫亨氏(Kraft Heinz,KHC)等食品公司的战略方案的质疑。是的,卡夫有了一位新的CEO。

糟糕的业绩并不是CEO离职的唯一原因。在经历了10多年的牛市之后,许多CEO正在趁着情况还好的时候离开。想想即将成为耐克(Nike,NKE)前首席执行官的马克·帕克(Mark Parker),他在10月底宣布离职。他领导这家运动服装巨头已经有14年了。在他的任期内,该股的年平均回报率约为19%,高于同期13%的基准回报率。

当然,CEO们被要求离职还有第三个原因:耻辱。麦当劳(McDonald’s,MCD)的前首席执行官被迫辞职,是因为与下属的关系出现了问题。

CEO的变动可能是股票升值(或贬值)的催化剂,这取决于新任领导人的表现。事实上,价值型投资者经常将管理层变动视为潜在的机会。例如,一些重要的投资者买入General Electric(GE)的股票,是因为通用电气的首席执行官拉里·卡尔普(Larry Culp)。当然,新任CEO也可能会产生相反的效果——别忘了卡尔普是通用电气自2017年10月以来的第三位CEO。

即使一位陷入困境的CEO被换掉,也不能保证这家公司的股价会有出色的表现。关于CEO“被迫”离职对股价的影响是好是坏,统计数据好坏参半。在大多数情况下,即使在董事会采取行动之后,陷入困境的公司仍然是陷入困境的公司。然而,价值投资者并不在乎报告怎么说。他们认为每种情况都是独一无二的。

下一个离任的CEO会是谁?我们有一些想法。如果这两家公司的非常活跃的创始人确定了离开的时间,这两只炙手可热但波动较大的股票肯定会出现波动。里德·黑斯廷斯(Reed Hastings)成功地领导了Netflix(NFLX)22年。随着内容支出的增加和流媒体竞争的加剧,投资者应该问问继任者将有可能是谁。Netflix没有回复有关继任问题的置评请求,但该公司在文件中表示,“董事会知道如何挑选CEO。”

特斯拉(Tesla,TSLA)创始人兼首席执行官埃隆·马斯克(Elon Musk)已经领导这家电动汽车先驱公司11年了。目前该公司计划在2020年推出Model Y,并在未来的某个时间推出Cybertruck。但随着电动汽车激增带来的竞争加剧,投资者也应该问问,传统汽车业高管是否能够帮助公司平稳地推出新产品。当前在马斯克转在这家公司的角色更倾向于董事会主席,专注于特斯拉的移动性、充电和存储方面。(在2019年2月的盈利电话会议上,马斯克说,公司没有任何寻找新CEO的想法。)

这两家公司虽然存在争议,但也为股东带来了长期收益。还有一些表现不那么出色的公司可能会开始感受到这种热潮。在过去的5年里,IBM(IBM)几乎没有为投资者带来任何收益,而同期道琼斯工业平均指数平均每年上涨12%。该公司首席执行官罗睿兰(Ginni Rometty)在云服务上下了大赌注。2018年该公司以超过300亿美元的价格收购了Red Hat。如果协同效应不能很快出现,这家董事会的气氛可能会升温。

也许它的股票也会。

翻译 | 小彩

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《巴伦》(barronschina)原创文章,未经许可,不得转载。英文版见2019年11月22日报道“CEO Turmoil Is Rising. Here’s Who Could Be Next on the Hot Seat.”。

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