标普500指数明年能涨5%?可能会更高
文 | 《巴伦》撰稿人本·列文森(Ben Levisohn)
编辑 | 郭力群
2019-12-06 14:38:46
过去90年里,标准普尔500指数在总回报率平均为11.4%。根据1.8%的股息收益率来计算的话,这意味着如果该指数的表现和平均水平一样的话,那么2020年将收于3420点。

华尔街大多数策略师都已经发布了自己对2020年美国股市的预测,他们的预测非常乐观。然而策略师们对标准普尔500指数的预测几乎可以说都是错误的。

MarketWatch研究了14名华尔街策略师给出的2020年美国股市的目标价。其中10家投行预计,从12月4日收盘开始股市将走高,瑞士信贷(Credit Suisse)策略师乔纳森·戈卢布(Jonathan Golub)把标准普尔500指数的最高目标价定在3425点,只有摩根士丹利(Morgan Stanley)的迈克·威尔逊(Mike Wilson)和瑞银(UBS)的弗朗索瓦·特拉汉(François Trahan)这两名策略师预计股市会下跌,并给出3000点的目标价。这些策略师给出的平均目标价为3264点,比周三(12月4日)收盘水平高出4.8%。

这些预测似乎都没有太离谱。那么为什么说他们肯定是错的呢?这并不是因为今年股市已经强劲上涨:标准普尔500指数2019年上涨了24%,道琼斯工业平均指数上涨了18%。

而是因为过去标准普尔500指数回报率的分布情况。DataTrek的尼古拉斯·科拉斯(Nicholas Colas)援引纽约大学教授阿斯瓦斯·达摩达兰(Aswath Damodaran)的话称,过去90年里,标准普尔500指数在总回报率平均为11.4%。科拉斯称,根据1.8%的股息收益率来计算的话,这意味着如果该指数的表现和平均水平一样的话,那么2020年将收于3420点。他观察到,只有一名策略师、即瑞士信贷的戈卢布的预测接近这一水平。

但戈卢布的预测也可能有些过于保守了。科拉斯称,在过去90年里,标准普尔500指数在36%的时间里涨幅达到20%及以上,只有13%的时间里涨幅为5%或更低,12%的时间里出现过大致相当于两位数的跌幅。

那么标准普尔500指数明年会有怎样的表现的呢?笔者也说不好,但华尔街的策略师们可能也说不准。

翻译 | 小彩

版权声明:

《巴伦》(barronschina)原创文章,未经许可,不得转载。英文版见2019年12月5日报道“Wall Street’s Strategists Expect the S&P 500 to Gain 5% Next Year. They’re Almost Certainly Wrong.”。

(本文内容仅供参考,投资建议不代表《巴伦》倾向;市场有风险,投资须谨慎。)

  • 网站备案号:京ICP备19009821号-1
  • 法律声明:转载内容版权归作者及来源网站所有 本站原创内容转载请注明来源
  • 商业媒体及纸媒请先联系:Juankang@barronschina.com.cn