美联储或将在一段时期内继续按兵不动
文 | 《巴伦》撰稿人丽莎·贝尔法斯(Lisa Beilfuss)
编辑 | 张晓添
2019-12-12 10:33:17
美联储官员们现在认为,明年美国经济将增长2%至2.2%,高于9月份预测的1.8%至2.1%。美联储主席杰罗姆·鲍威尔使市场确信,美联储不太可能很快加息。“对于我们来说,要改变我们的立场,我们希望看到对前景有重大的重新评估。”

12月11日,美联储决定维持利率不变,并暗示其预计在可预见的未来将继续按兵不动。

此前,美联储连续三次将利率下调25个基点,至1.5%至1.75%区间。鉴于美联储官员的评论以及近期的经济数据,经济学家和投资者们普遍预计到了暂停降息。特别值得一提的是,上周公布的强劲就业报告缓解了人们对经济增长放缓的担忧。

美联储公布最新决定后,股市小幅走高。在最新声明和经济预测发布前,标普500指数上涨3点,道琼斯工业平均指数下跌30点。但在报告发布后的几分钟内,标普500指数上涨10点,道琼斯指数上涨18点。

在12月11日下午的新闻发布会上,美联储主席杰罗姆·鲍威尔使市场确信,美联储不太可能很快加息。“对于我们来说,要改变我们的立场,我们希望看到对前景有重大的重新评估。”鲍威尔表示。

他表示,美联储不愿进一步降息的一个原因是,美联储意识到了政策的滞后性,这意味着自7月以来75个基点的宽松尚未完全生效。至于什么是“重大的”,鲍威尔说,这不是单一因素(如贸易争端)而是一系列数据。

他表示,“我希望看到通胀显著上升,而且是持续性的”,这样才会推动利率走高。通胀率持续低于美联储2%的目标,而官员们预计通胀直到2021年才会稳定在2%。即便如此,这也算不上是“显著上升”。

声明

在为期两天的政策会议结束时,美联储公开市场委员会重申,劳动力市场依然强劲,经济活动一直在以温和的速度增长。与此同时,通胀仍处于低位。

值得注意的是,联邦公开市场委员会放弃了之前关于经济不确定性的说法。

“委员会认为,目前的货币政策立场适合于支持经济活动的持续扩张、强劲的劳动力市场状况以及接近委员会2%对称通胀目标。”声明称。

联邦公开市场委员会接着表示,将会“在评估联邦基金利率目标区间的适当路径时,继续关注接下来的信息对经济前景的影响,包括全球形势发展和低迷的通胀压力。”

这样的决定五次会议以来首次获得一致通过。

“今天会议传达的主要信息是,除非出现任何通胀方面的重大意外上行风险,美联储将继续按兵不动。”格伦梅德信托公司(Glenmede Trust Company)私人财富部门首席投资官杰森·普莱德(Jason Pride)表示。“这种宽松的立场将为风险资产在新的一年提供一定程度的支撑。”他补充称。

点阵图

考虑到利率保持不变,更新后的点阵图就更加值得关注。点阵图显示联邦公开市场委员会官员们对利率的预测。未具名的官员们大多数似乎愿意看到对2020年利率保持稳定。只有四位委员预计2020年利率会上调。

最新的点阵图表明,官员们预计2021年加息一次,而在未来三年内一共只会加息两次。

至于较长期利率,委员们的预测与9月相比几乎没有变化。长期利率随着时间的推移一直呈下降趋势。

一些私人经济学家的预测略有不同。例如,牛津经济研究院的格雷戈里·达科(Gregory Daco)认为,2020年将降息一次,之后按兵不动直到2021年,然后在2022年加息一次。

经济预测

美联储官员们现在认为,明年美国经济将增长2%至2.2%,高于9月份预测的1.8%至2.1%。2020年之后,该委员会对GDP的预测值基本保持不变。

美联储预计失业率将进一步下降,明年将降至3.5%至3.7%的区间。官员们9月的预计是,2020年失业率为3.6%至3.8%。到2022年,失业率可能降至3.5%。长期失业率目前定在3.9%至4.3%之间,比9月预期略有下降。

与此同时,官员们预计通胀可能会继续低于美联储2%的目标,这表明美联储不认为趋紧的劳动力市场会转化为通胀压力。联邦公开市场委员会预计,明年个人消费支出指数将上升1.8%至1.9%。9月预测区间的最高值为2%。不过,美联储预计通胀将在2021年达到目标水平,并可能在2022年超过2%,达到2.2%。

结论是什么?“美联储最近的宽松立场,让本来创纪录的经济扩张得以进一步延续,进而有助于抵消贸易政策带来的持续不利影响,并支撑仍在复苏的制造业经济。”普莱德表示。


翻译 | 小彩

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《巴伦》(barronschina)原创文章,未经许可,不得转载。英文版见2019年12月11日报道“The Fed Stands Pat on Rates—And, More Importantly, Expects to for a While”。

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