2019年零售业举步维艰，电商带来的便利让消费者足不出户就可以购物。然而去商店购物的现象并不会消失，那些及时有效应对行业变化的零售商依然有望蓬勃发展。

加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)分析师斯科特·西卡雷利(Scot Ciccarelli)及其同事研究发现，有三只零售股可能会在2020年脱颖而出。其中一只股票的表现超过了标准普尔500指数2019年大约28%的涨幅，另外两只股票的表现稍显落后。

这三只股票都没有入选《巴伦》2020年10只首选股名单，因为入选这份名单的大多是价值股。这三只股票的评级均为“好于大盘”。

Lowe’s：重振基础业务

Lowe’s (LOW)今年目前为止上涨了30%，受第三季度业绩表现强劲的推动，该股最近大幅走高，但西卡雷利认为Lowe's还有进一步上涨的空间。他写道，“尽管该公司在2019年开始时表现不佳，但随着Retail 101措施的进一步实施，过去三个季度Lowe's的同店销售额超过了家得宝(Home Depot, HD)，运营实现改善。”

西卡雷利称，Lowe's在2020年还可能取得更多进展，明年下半年该公司自己的电商销售额有望增长。

他称，住房市场中的房屋改建领域势头良好，有助于提振市场对Lowe's和家得宝的需求。西卡雷利表示，由于Lowe's有更大空间通过调整运营获利，因此未来12个月到19个月里其股价可能会超过家得宝。

西卡雷利写道，“我们认为，如果住房市场如预期那样保持稳定，那么Lowe's对多项零售基础业务进行调整、估值较低、以及收入和利润率上升的潜力这些因素都有助于该股成为2020年表现最好的股票之一。”

Dollar Tree：利润率有望回升

由于第三季度业绩表现不佳，Dollar Tree (DLTR)回吐了2019年的大部分涨幅，今年目前为止仅上涨了2%。西卡雷利写道，该公司的利润率走势令人失望，但到了2020年造成利润率下降的部分因素可能不会再出现。

他预计，随着消费者对非消费必需品支出的增加以及公司支出增速放缓，Dollar Tree和Family Dollar门店的利润率都将上升。西卡雷利称，更重要的是，市场并不认为Family Dollar这项业务毫无价值，这意味着一旦利润率上升，那么Dollar Tree就可能上涨。

Advance Auto Parts：“全速前进”

2019年Advance Auto Parts (AAP)下跌了0.6%。该公司2018年的表现不错，因此西卡雷利认为今年该公司的表现非常令人失望。包括春季天气不佳和产品线变化在内的一系列不利因素给该股造成了拖累。

他写道，“虽然2019年Advance Auto Parts的表现令人沮丧，但客观来看，由于可比收益有所改善，因此可以说在2018年和2019年的大部分时间里该公司的销售额和利润率都取得了可观的进展。预计2019年该公司的息税前利润率将连续第二年增长，只是低于我在12个月前做出的预期。”

西卡雷利称，Advance Auto Parts开业时间至少为一年的门店销售额正以1%至3%的速度增长，该公司的整体运营已有所改善。他称，息税前利润率和调整后的毛利率都在上升，随着时间的推移，该公司的息税前利润率最高有望上升4个百分点。

“有鉴于此，我们仍在大举买入该股，如果该公司的增长速度能够达到我们预计的水平的话，那么该股的评级有望在2020年获得大幅上调，”西卡雷利写道。

翻译 | 小彩

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《巴伦》(barronschina) 原创文章，未经许可，不得转载。英文版见2019年12月19日报道“3 Top Retail Stocks for 2020 Are Self-Help Stories, Analyst Says”。

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