科技行业以不断变化著称。行业领导者不断涌现，同时新兴公司赚足眼球。值得庆幸的是，新赢家和新输家的活力为Tech Trader专栏提供了完美的素材。

过去的10年也是如此。有许多令人惊叹的企业重塑的故事，比如微软(Microsoft，MSFT)从传统软件模型公司成功转型为云计算和订阅公司。苹果(Apple，AAPL)和谷歌(Google，GOOGL)的智能手机生态系统可以作为一系列新移动互联网创新公司的增长轨道，比如优步(Uber Technologies ，UBER)和Instagram。Instagram是Facebook (FB)旗下。与此同时，亚马逊(Amazon.com，AMZN)继续其不可阻挡的崛起，将触角延伸到物流和广告领域，并进一步拓展其在云计算领域的领先地位。

这一年也有许多波折。这个专栏报道了科技领域的许多重大发展，从芯片战争到贸易战，从流媒体到游戏。我们还讨论了一个叫做Kubernetes的扩容软件是如何在计算领域塑造下一个大浪潮的——加速从传统的客户机／服务器技术向云原生技术解决方案的转变。

2019年最大的新闻是大科技公司受到了反垄断审查。苹果、亚马逊、Facebook和谷歌母公司Alphabet(GOOGL)的竞争行为正在受到监管机构的调查。一些批评人士，包括民主党总统候选人参议员伊莉莎白·华伦(Sen. Elizabeth Warren)，甚至呼吁拆分这些大科技公司。2019年6月，科技巨头的股价因担心政府可能对其采取行动而暴跌。《巴伦》(Barron’s)认为投资者的反应可能过度了。事实证明《巴伦》的判断是正确的。

我们对具体的公司做了预测，有好有坏。

超微半导体公司(Advanced Micro Devices，AMD)股票在2019年获得了令人惊叹的三位数增长的大牛市。11月，AMD成为标准普尔500指数中表现最好的股票。从此，该公司一直在扩大其相对于基准指数其它成分股的领先优势。2019年迄今为止，该公司股价已上涨近139%。

然而，对于《巴伦》的读者来说，这家芯片制造商的崛起并不令人意外。在本专栏中，我们已经多次报道过AMD的光明前景。2018年年底，我们撰写了该公司的更小的纳米制造工艺将如何使该公司成为2019年的大赢家的文章。过去，更小的纳米制造工艺使得半导体公司能够生产更快、更节能的芯片。

2019年7月，这家芯片制造商成功推出了其新系列的7纳米处理器，并迅速在市场上获得了吸引力。《巴伦》对该公司乐观情绪变得颇具先见之明。与英特尔(Intel，INTC)相比，该处理器的价格和性能获得了清一色的好评。

看好视频游戏股票是股市一个反复出现的主题。奇怪的是，这个庞大的增长型产业——全球每年的销售额近1500亿美元——，只是获得了许多投资者和媒体短期的认可。

不是在这里。我们在Nintendo(NTDOY)、Take-Two Interactive Software(TTWO)，和Activision Blizzard(ATVI)获得急剧的两位数增长之前，已经找到了具有吸引力的买入点。

然而，并不是我们所有的预判都成功了。2019年4月，我们对Zoom Video Communications(ZM)的高估值持怀疑态度。当时，其股价较一周前的发行价飙升了80%以上。并在此之后的六周上涨超过50%，尽管在最近几个月Zoom已经失去了其过去的大部分涨幅。

该专栏对苹果股价的悲观态度来的也有些过早了。尽管《巴伦》建议投资者在2019年1月份接近其年度低点的时候买入这家智能手机制造商的股票，但我们错误地认为，在股市上涨30%之后的几个月内，获利回吐是必然的。但之后，苹果股价进一步上涨超过40%。

我们的报道并不全是关于投资理念。我们为那些影响所有技术用户的有利于消费者的做法而努力。2019年早些时候，我们提醒称，AT&T (T)为推广其“5GE”服务而在全国展开令人困惑的市场营销活动，与实际的5G技术毫无关系。

2019年4月，我们批评了博彩业对数字产品使用随机“战利品箱”的做法，一些专家将其比作为类似彩票的赌博。

在媒体和政界人士加大审查力度之后，娱乐软件协会(Entertainment Software Association)8月份宣布，这类主要游戏开发商已同意提高透明度，并在2020年底之前披露其游戏的战利品的赔率。

那么，我们2019年的科技股选股情况如何呢？

2018年12月，我们公布了我们2019年最看好的四个股票：AMD、Alphabet、PayPal (PYPL)和Grubhub (GRUB)。自那以后，这四只股票的股价分别上涨了122%、29%、27%和38%。正如我们所讨论的那样，AMD凭借其新的芯片而蓬勃发展，而Alphabet和PayPal2019年都发布了强劲的财务业绩。

Grubhub是这四只股票里唯一的输家。10月，该公司大幅下调了其利润指引，并表示其利润将于竞争对手相当，导致其股价大幅下挫。

坦率地说，我们没有预见到其私人竞争对手公司所采取的激烈的推广环境和亏损的商业做法。

尽管Grubhub的回报率很低，但这些股票的表现还是跑赢了主要股指。自2018年12月14日以来，2019年的我们推荐的四只股票的平均回报率为35%，高于同期标准普尔500指数的26%(包括股息)和纳斯达克综合指数的30%(包括股息)的回报率。

请继续关注《巴伦》2020年的科技首选股。希望我们的新列表中会有更多的AMD，而Grubhub会更少。

翻译 | 小彩

版权声明：

《巴伦》(barronschina)原创文章，未经许可，不得转载。英文版见2019年12月20日报道“We Chose AMD, Alphabet, and Other Tech Stocks to Win 2019. Here’s How Our Picks Did.”。

（本文内容仅供参考，投资建议不代表《巴伦》倾向；市场有风险，投资须谨慎。)