在各种“十大预测”榜单四处涌现之际，富国银行(Wells Fargo)的股票策略师们对2020年做出了预测。从上到下，这里是他们的详细观点。

■分析师克里斯托弗·哈维(Christopher Harvey)、加里·列博维茨(Gary Liebowitz)和安娜·汉(Anna Han)写道，波动性将进一步加剧。这是在乐观情绪、政治风险未得到重视和贸易战远未结束的情况下可能出现的。

■观察波动率指数(VIX)，或者说芝加哥期权交易所波动性指数。它实际上是市场的恐慌情绪指标。分析师写道，在2017年到2019年期间，该指数平均每年一到两次飙升至20以上。他们写道，波动率指数更频繁的飙升和波动性触及更高的高点将在2020年创造交易机会。

■股市将在2020年上半年调整。哈维、列博维茨和安娜·汉写道，目前波动性较低，信用息差历史性收窄，美联储政策宽松，股市处于历史性高位，这些为一次“良性”的回调创造了条件。他们预计回调幅度在5%到10%之间。

■由于宏观经济环境不能掩盖一些公司糟糕的管理决策和基本面的疲软，市场对于盈利不及预期的惩罚将在2020年上半年加重。

■选举的不确定性将抑制投机行为，转化为整个第三季度的低回报。但他们认为，一旦选举结束，股市可能会上涨直至年底，并有可能创下历史新高。

■就面临政治风险的板块而言，科技将成为下一个医疗健康板块，因为它将成为选举期间“为数不多的两党共同目标”之一。

■由于中国有可能拒绝给予美国科技公司更广泛的准入，中美第二阶段贸易协定将面临更大不确定性。分析师们写道，中国可能会指出美国正在进行的隐私问题调查，以此为自己的这一做法辩护。

■随着投资者意识到追踪指数的基金可能会赔钱，流入被动投资的资金可能会收缩。

■美联储(尤其是美联储的资产负债表)可能成为风险资产的边际影响因素，就像贸易和关税在2019年造成的影响一样。

■银行股可能会变得更具吸引力，尤其是在波动性较低的时期。“大+乏味=美。”哈维、利博维茨和安娜·汉写道。这个预测是富国银行2018年年末一个预测的延伸。当时他们表示，大型银行将迎来一个多年的买入机会。

■人工智能和大数据将“入侵”医疗健康领域，分析师称之为双赢局面。

哈维、利博维茨和安娜·汉还评估了他们的2019年十大预测。他们给自己的评价是正确率约为50%。

在他们的成功预测中：“一月效应”确实出现过，当月标普500指数的总回报率达到8%。自8月以来，银行股的表现一直好于大盘。低波动性策略在2019年上半年跑赢大盘，而豪宅市场重新向下定价。

按照这些分析师对于2019年的预测，最大的误判是关于美联储。2019年这个时候，他们预测美联储不会“在2018年年底的困境之后于2019年第一季度安抚股市投资者，并且股市将踌躇不前”。但“美联储做了一个180度大转弯”，而股市在美联储的宽松周期中反弹。

特朗普(DonaldTrump)的12月31日的一条推文已经提高了富国银行2020年预测之一的重要性：他说，中国将在1月15日签署第一阶段贸易协议。特朗普承诺“稍后”将前往北京，就该贸易协议的第二阶段进行谈判，但没有具体说明日期。

翻译 | 小彩

版权声明：

《巴伦》(barronschina)原创文章，未经许可，不得转载。英文版见2019年12月31日报道“Expect a Correction, Bigger Swings, and a Late Stock Rally in 2020, Wells Fargo Says”。

（本文内容仅供参考，投资建议不代表《巴伦》倾向；市场有风险，投资须谨慎。)