关键业务持续疲软,思科的困境可能继续
文 | 《巴伦》撰稿人埃里克·J·萨维茨(Eric J. Savitz)
编辑 | 张晓添
2020-01-07 16:45:04
华尔街预计,思科在2020年7月结束的财年收入将下降近2%,2021财年将恢复增长。要让思科股票在2020年带来回报,投资者需要相信当前的疲软反映的是暂时问题,而不是长期下滑。

随着新的一年到来,我们正在回顾道琼斯指数中的30只成分股——从表现最差的沃博联(Walgreens Boots Alliance)开始,逐个分析直到表现最好的苹果。排名可能在2019年收盘前发生变化,但股票背后的故事不会有变。

对于总部位于圣何塞的网络技术巨头思科(CSCO)来说,2019年是麻烦不断的一年。2019年截至12月27日,思科股价虽然实际上上涨了约10%,但由于连续两个季度表现令人失望,股价较仲夏时节的峰值下跌了近20%。该股的表现落后于道琼斯工业平均指数其他大部分成份股,远低于道琼斯指数22%的整体回报率。

思科关键业务领域持续疲软。运营商和企业客户的需求一直令人失望。持续的中美贸易争端部分集中在思科的竞争对手华为身上,使中国的销售受到重创。继截至2019年7月结束的财年录得5%收入增长后,思科2020年财年第一季度营收仅增长2%,并预计第二财季收入将下降3%至5% 。

第一财季业绩公布后,思科首席财务官凯利·克雷默(Kelly  Kramer)在11月接受《巴伦》采访时表示,前一季度出现的订单疲软“在第一财季有所恶化”。她表示,服务供应商和新兴市场的表现都持续疲软,但该公司正在经历的问题已经蔓延开来,而且范围越来越广。“我们在所有地区都遭遇订单压力。”克雷默说。尽管公共部门需求“强劲”,但她表示,企业和商业订单“更加疲软”。

12月初,思科发布了一系列旨在振兴公司网络业务的产品,包括新的路由器和新的定制处理器。随着运营商和企业客户对带宽需求的增长,思科最终将从5G网络的推出中受益。巴克莱(Barclays)分析师蒂姆·朗(Tim Long)2019年12月初对思科转为看涨,理由是股价近期下跌后的估值更有吸引力,以及即将到来的新的产品周期。

思科也在继续努力调整其收入组合,以提高软件收入的占比。野村Instinet的杰弗里·克瓦尔(Jeffrey Kvaal)在最近的一份研究报告中指出,自2014年以来,该公司软件收入的比例一直在稳步上升,从19%上升到30%左右。在这些软件收入中,71%来自订阅收入。“两年前,思科没有销售任何带有软件订阅的网络产品。”他写道,“如今,思科的每一台园区交换机、路由器和Wi-Fi设备都带有强制订阅服务。”

华尔街预计,思科在2020年7月结束的财年收入将下降近2%,2021财年将恢复增长。要让思科股票在2020年带来回报,投资者需要相信当前的疲软反映的是暂时问题,而不是长期下滑。

 

翻译 | 小彩

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《巴伦》(barronschina)原创文章,未经许可,不得转载。英文版见2019年12月27日报道“Cisco Stock Had a Troubling Year. That Could Continue in 2020.”。

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