随着2019年的结束，我们将关注道琼斯指数中的30只成分股的表现。从表现最差的沃尔格林博姿联合公司(Walgreens Boots Alliance)开始，一直到成分股票中表现最好的苹果(Apple)公司。排名可能在2019年收盘前发生变化，但股票背后的故事不应该发生改变。

如果2019年《巴伦》(Barron’s)要为一只股票颁发年度奖，那么非苹果(Apple，AAPL)莫属。

这一结果毫无争议，甚至不需要对比。2019年，苹果股价飙升了86%，稳步攀升，创下历史新高，市值达到惊人的1.3万亿美元，仅次于新上市的沙特阿拉伯国家石油公司(Saudi Aramco)。

这一年苹果在一片担忧中仍获得了非凡的就成。尽管苹果2019年推出的产品不被看好，外部宏观环境也面临挑战，苹果还是迎来了不平凡的一年。鉴于在中国市场份额的损失和对2020年末推出首批5G手机的预期，苹果的旗舰产品iPhone的销量下滑。苹果推出了新的流媒体视频服务 Apple TV Plus，市场对此评论褒贬不一。整个2019年，美国与中国的贸易紧张关系也给该公司蒙上了一层阴云。

但投资者基本上忽视了这些问题。苹果首席执行官蒂姆·库克(Tim Cook)巧妙且游刃有余地处理了颇具争议的贸易和关税问题，与特朗普总统建立了一种看似不可能却非常宝贵的关系。该公司的可穿戴设备业务非常火热，这主要是由于人们对AirPods的广泛喜爱。在最近的节日购物季，AirPods在网上销售一空。市场对iPhone 11的需求比许多观察家的预期更多，主要是由于这款手机特别关注于提高摄像头的图像质量。投资者对苹果大举进军服务业(包括信用卡和基于云计算的移动游戏)，以及5G手机的推出感到非常兴奋。

不管是什么原因，结果是不可否认的。2019年，苹果股价上涨至超过每股130美元，给道琼斯工业平均指数贡献了惊人的885点，相当于2019年该蓝筹股指数整体5200点涨幅的17%。2019年，苹果的市值惊人地增加了5740亿美元，大约相当于Facebook(FB)的总市值。2019年苹果市值的增长部分超过了2019年在美上市的159家公司的市值总和，其中包括Uber，Lyft、Pinterest，Peloton和Beyond Meat等等。 (根据IPO研究公司 Renaissance Capital的数据，这些公司的总市值不到4000亿美元。)

投资者非常想知道苹果怎么做才能重复2019年的盛况。

毫无疑问，面对市场对5G版iphone的高期望，苹果公司倍感压力，而投资者也希望看到苹果在Apple TV Plus 和其他服务业务方面取得的进展。对于AirPods来说，2019年可以说是非常好的一年。Bernstein分析师托尼·萨科纳吉(Toni Sacconaghi)最近表示，华尔街的预测可能会低估 AirPod 2020年的销售额，华尔街的预测是40亿至80亿美元。与此同时，苹果此轮引人注目的反弹使苹果股价远远超过华尔街的平均目标价，同时从市盈率和市销率两个方面扩大了苹果的估值。关于估值的讨论可能会愈演愈烈。与此同时，投资者可能会开始考虑库克的最终接班人，库克将于2020年11月迎来自己的60岁生日。自库克2011年8月接替史蒂夫·乔布斯(Steve Jobs)以来，苹果股价已上涨逾5倍。

翻译 | 小彩

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《巴伦》(barronschina)原创文章，未经许可，不得转载。英文版见2020年1月3日报道“Apple Was the Dow’s Best Stock in 2019. What Could Happen Next”。

（本文内容仅供参考，投资建议不代表《巴伦》倾向；市场有风险，投资须谨慎。)