过去一周(1月6日至10日)，美国和伊朗之间不断升级的紧张关系从一个广泛影响全球市场的问题迅速变成一个无关紧要的问题。双方似乎都急于避免进一步的暴力升级，尽管有很多这样做的机会。

1月7日晚上，伊朗向驻扎在伊拉克的两个美军基地发射了大量导弹，导致紧张态势达到顶峰。标普500指数期货在几分钟内下跌了多达1.6%。但随着攻击的细节浮出水面，而且确定没有造成人员伤亡，估值期货也迅速反弹。它们在1月8日开盘略微走高。

到了1月9日，这件事几乎被遗忘，美国股指重新稳步攀升至历史高点。1月10日早上一份平淡无奇的12月就业报告导致股指从创纪录水平回落，但还不足以让它们当周累计收跌。当周，道琼斯工业平均指数上涨0.7%，收于28823.77点；标普500指数上涨0.9%，收于3265.35点；纳斯达克综合指数上涨1.8%，收于9178.86点。三大股指距离历史最高收盘价仅有0.5个百分点的差距。

布朗兄弟哈里曼银行(Brown Brothers Harriman)首席投资策略师斯科特·克莱蒙斯(Scott Clemons)表示，市场如此迅速地将高度紧张的中东局势抛在身后，足见当前投资环境很强劲。

“只要基本面是稳定的，市场往往就能够从容应对地缘政治的发展。”他表示，“目前，经济活动稳健、货币政策支撑着市场，并且企业盈利增长(缓慢但稳定的)。基本面因素占上风。”

尽管国际和国内地缘政治冲击多发，但基本面因素帮助市场在最近几个月走高。自10月8日以来，标普500指数回报率达到14%。那一天是该指数最后一次出现1%或以上的下跌。这也是自2018年夏季以来最长的没有出现1%或以上跌幅的时期。这出现在美国总统被弹劾、英国选举推进脱欧进程、以及中东动荡之际。

 “市场像时钟一样百折不挠。”克莱蒙斯表示。

但对于股市投资者而言，最终的调整是不争的事实。反弹持续的时间越长，股市对坏消息就越敏感。

 “从估值和持仓数据来看，市场回调的时机已经成熟。”加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)美国股票策略主管卡尔瓦西纳(Lori Calvasina)表示，“而我们只需要恰当的催化因素出现并引发这种调整。”

随着本周(1月13至17日)四季度财报季的到来，基本面将越来越受到关注。标普500指数26家成分股公司将发布财报。银行通常是最早发布业绩的，包括摩根大通(JPM)、花旗集团(C)、美国银行(BAC)和高盛集团(GS)。还有45家公司将在下周发布财报，之后事情会变得真正忙碌起来：238家标普500指数成分股公司将在未来两周内发布财报。

卡尔瓦希纳将关注市场对中美第一阶段贸易协定(定于本周签署)的热情是否会在企业信心和2020年指引中体现出来。

“在当前这种估值和持仓的情况下，市场只是更难接受坏消息——尤其是意料之外的坏消息。”她表示。

翻译 | 小彩

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《巴伦》(barronschina)原创文章，未经许可，不得转载。英文版见2020年1月10日报道“The Dow Rises 189 Points for the Week, Despite Mideast Tensions”。

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