2020年初地缘政治紧张局势没有影响到股市。最近的反弹似乎没有止步的迹象。但这是假象吗？毕竟，投资者不应该忘记“一月效应”。

2020年截至1月13日，道琼斯工业平均指数已经上涨了1%；标普500指数上涨了1.1%；纳斯达克综合指数上涨了2.3%。新的一年股市开局强劲。不要忘记，2019年1月股市上涨了7.9%。

“一月效应”是指，由于资金流入，股市往往会在每年的第一个月上涨。(对于一些美国人来说)1月是发奖金的时间。这意味着人们正在拿剩余收入储蓄和投资。

那么，“一月效应”是真实存在的吗?投资者应该借机买入还是需要警惕?这是三个不同的问题。

行业数据供应商ICI表示，1月是大量资金流入市场的月份。例如，2018年1月和2019年1月都是一年中股票和债券流入资金最多的月份。当资金进入市场，它引发了买入指令，因为共同基金要把新的资金投资出去。

并且，股市在历年1月中大约60%是上涨的。问题解决了，也许没有。

随着时间的推移，股市往往会上涨，反映出整体经济的增长。10年中有7年股市上涨，每个月股票取得正回报率的几率在60%左右。突然间，1月看起来不那么特别了。

资金流动很重要，但它们就像高卖空比。它会使某种趋势加快，但通常不是股价走势的根本原因。

当看跌某只股票的投资者借入并卖出的股票数量超过标普500指数一般股票时，股票就会被重度卖空。被重度卖空的股票通常比一般股票波动更大。

做空者了结空头头寸的举动可能引发一系列买入指令，从而导致股价上涨。空头回补会加剧任何导致股票上涨的首要因素的影响，但本身并不会导致跳涨。

资金流动也会产生类似的效果。

那么，1月的强劲表现对投资者意味着什么呢？当股市在1月上涨时，当年有超过60%的几率收高。也就是说，1月对全年的总体影响不值一提。只是普通的一个月而已。

至少投资者用再去过多考虑“一月效应”不了。但投资者究竟为什么会考虑到这种效应呢？毕竟，“一月效应”有自己的百科网站页面。预测股市很难。每个人都想获得投资优势。然而，更好的做法是关注投资者自己能够掌控的东西，比如尽力买入那些符合一种久经考验的策略的好股票。

把每天或每月的股市波动留给交易员。

翻译 | 小彩

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《巴伦》(barronschina)原创文章，未经许可，不得转载。英文版见2020年1月13日报道“Stocks Continue to Rise. How Much Is Due to the ‘January Effect?’”。

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