近来有关新型冠状病毒的消息一直占据着新闻头条，美国股市已经不能再忽视这个问题了，而且在一段时间内这个问题可能会持续带来影响。

道琼斯工业平均指数在上周一（1月27日）下跌了1.6%后，股市的关注焦点似乎准备转向例如公司财报等更重要的事情，然而实际情况并不是这样。到了上周五（1月31日），股市出现大规模抛盘。道指上周（1月27日至31日）累计下跌了733.70点，至28256.03点，跌幅2.53%。标准普尔500指数下跌2.1%，至3225.52点，创下2019年8月2日以来的最大单周跌幅。

股市变化如此之快令人意外。在上周五之前，多数下跌的市场都仅限于距离疫情爆发中心最近的地区或者直接受到疫情影响的板块。上周中国股市因春节假日休市，但美国的交易所交易基金(ETF)仍在交易，而且表现显然不佳。

例如，1月份iShares China Large-Cap ETF (FXI)下跌了8.9%。联合航空(United Airlines Holdings, UAL)、邮轮运营商嘉年华(Carnival, CCL)和澳门赌场运营商永利度假村(Wynn Resorts, Wynn)等个股也受到冲击。

然而到了上周末，新冠病毒显然成了一个更大的问题，那些之前没有受到影响的板块最终也受到了冲击。上周五科技股下跌了2.7%，而在上周四收盘时曾上涨。上周交易结束时，只有公用事业股和非必需消费股分别上涨了0.8%和0.1%。

原因可能是印度和其他地方出现的新病例震动了市场，也可能是人们明白，病毒不受控制的时间越长，它对全球供应链造成重大影响的可能性就越大。亦或是人们意识到，病毒已经导致全球经济增长复苏的时间被推迟了，甚至有可能阻碍复苏。

摩根大通(J.P. Morgan)策略师约翰·诺曼德(John Normand)在研报中写道，“如果病毒只是导致第一季度经济产出下降的话，那么股市受到的影响可能不会持续太久，而且病毒只会在一定范围内造成影响，投资者会主要关注第二季度至第四季度经济产出的回升。“但如果工厂在2月9日之后还没有复工，那么目前需求受到的重大但短暂有限的冲击可能会升级为全球供应链遭到的更具破坏性的冲击。”

但在病毒扰乱市场之际也出现了一些好现象。 首先，股市不再处于超买水平，1月17日，标准普尔500指数中超过80%的成份股公司收于各自50日移动平均线上方，上一次达到这一水平是在2019年年中。上周五这一比例降至45%。与此同时，股市的波动性突然加大，衡量股市波动性的指数Cboe S&P 100 Volatility Index【简称VXO，比Cboe Volatility Index（简称VIX）的历史更悠久】上周五最高升至21.60，在此之前的76个交易日里该指数一直低于这一水平。

Sundial Capital Research认为，好消息是，在经历了漫长的平静期后，股市一般会在波动性加大后的几个月里上涨。例如，标准普尔500指数在波动性加大六个月后的涨幅中值为8.5%，而且在90%的时间里都处于上涨状态。

Capital Wealth Planning首席投资策略师杰夫·索特(Jeff Saut)称，这并不意味着股市跌势已经结束——标准普尔500指数目前仅从1月17日创下的历史高点下跌了3.1%——但这的确意味着，一旦对新冠病毒的恐惧开始消退，投资者就应该寻找买入机会。他解释称，“从过去的经验来看，这类事件会导致股市大幅下挫。虽然不好说股市会在哪个水平触底，但的确提供了买入机会。”

只是现在买入时机还未到。

翻译 | 小彩

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《巴伦》(barronschina) 原创文章，未经许可，不得转载。英文版见2020年1月31日报道“The Dow Finally Took the Coronavirus Seriously and Dropped 733 Points”。

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