报道伯克希尔·哈撒韦公司是我工作中最有价值和最具挑战性的部分之一。 这家公司有着神话般的地位，首席执行官沃伦•巴菲特(Warren Buffett)在伯克希尔掌舵55年期间的卓越业绩，以及作为美国资本主义良知的地位，都深受投资者的尊敬。

了解伯克希尔并不容易。 这家公司庞大而复杂，而巴菲特几乎从不接触记者。华尔街分析师也受到了同样的对待，结果就是伯克希尔鲜有报道。 伯克希尔，全美市值排名第六的公司，只被少数分析师所覆盖，而排名第五的 Facebook，则被超过50个分析师所覆盖。 这意味着（我）必须深入研究伯克希尔的文件，与知识渊博的投资者交谈，消化巴菲特在年度信件中写的任何东西，在年度会议上说的任何话，或者偶尔在电视上的露面。 

我们愿意认为，《巴伦》周刊提供了伯克希尔最好的报道。 在过去的20多年里，我写了很多关于伯克希尔的重要报道。 第一个就是一个封面故事，发表于1999年年底。

那时就像现在一样，伯克希尔公司失去了投资者的青睐。当时的打击是巴菲特错过了科技股的繁荣，导致伯克希尔A类股价格跌至5.4万美元左右。 我们的报道总体上是乐观的，但是长期读者仍然对它有意见，因为标题是“出什么问题了，沃伦? ” ，报道第一段就质疑他是否已经“失去了魔力”。

当然，他没有。 巴菲特拒绝卷入科技股泡沫，在接下来的20年里，他用他所谓的“诺克斯堡垒”资产负债表建立了世界上最大的企业集团。 自那以来，该股已经上涨了6倍，轻而易举地超过了标准普尔500指数。

早在2003年，我就得到了一个采访巴菲特的机会。 他对他的时间很慷慨，带我去了位于伯克希尔公司总部所在的奥马哈大厦顶层的一家午餐俱乐部，点了一份培根生菜番茄三明治。 巴菲特一直对投资有所选择，即使在标准普尔500指数大概只有1000点的时候，他也说: “我们什么投资目标都没找到。 我们的现金比想法多。” 

我时不时就提出第二次采访的想法。但他礼貌地拒绝了我，这让我告诉他，我觉得自己就像20世纪30年代热门歌曲《我不能和你一起开始》中的那个家伙 (巴菲特告诉我，他更喜欢邦尼•贝里根(Bunny Berigan)1937年的版本。)

在过去的20年里，我们一直看好伯克希尔，但是我们从来没有吹捧过它。 2007年末，我们在一篇文章中正确地指示了该股的最高价，“抱歉，沃伦，你的股票太贵了” ，随后在金融危机期间，它的股价跌了一半。

两年前，我们写了一个封面故事《超越巴菲特》，在其中我们提供了一些建议。 我们认为伯克希尔需要回购更多的股票(后来它也这样做了) ，支付股息(但它没有这样做) ，并展示潜在的继任者，以便华尔街能够评估他们(它只是含含糊糊地这样做了)。一些读者对此不以为然，他们认为我们没有资格质疑巴菲特。 尽管我们对巴菲特极为钦佩，但如果我们认为有理由批评他，我们也不会退缩。

随着“奥马哈先知”今年已经90岁高龄，接下来的几年一定会很有意思，很可能包括人们期待已久的首席执行官继任。 巴菲特辛辛苦苦建立起来的这家公司会像其他大型企业集团一样团结在一起，还是会被拆分？ 对伯克希尔来说，在经历了半个多世纪的非凡稳定之后，这可能将是动荡的十年。

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《巴伦》(barronschina)原创文章，未经许可，不得转载。英文版见2020年2月14日报道“Our Warren Buffett Expert Shares the Rewards and Challenges of Covering The Oracle ”。

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