周二（2月25日），鲍勃·查佩克(Bob Chapek)被任命担任迪士尼(Walt Disney Co., DIS) 96年历史上的第七任首席执行官。2015年以来，查佩克一直担任迪士尼主题公园业务的负责人，在他的带领下，迪士尼的利润大幅增长，同时还开展了一些引人注目的项目，其中包括上海迪士尼乐园、加利福尼亚迪士尼乐园和佛罗里达迪士尼星球大战主题乐园，迪士尼的邮轮数量也翻了一番。

投资者可能有两个问题想问：为什么突然宣布这次任命？查佩克在流媒体方面缺乏经验会有什么影响？

查佩克更愿意把流媒体业务称为“直接面向消费者的业务”。“在我的职业生涯中，我所做的一切都是为了消费者，”他周二（2月25日）在接受《巴伦》采访时说。“就好比迪士尼公园是最直接面向消费者的地方。”

作为一名拥有27年经验的业内资深人士，在管理迪士尼公园之前，查佩克曾在消费产品、影视发行和家庭娱乐等领域担任重要职位，因此他对好莱坞并不陌生。迪士尼的DTC业务（包括Disney+、ESPN+和Hulu流媒体服务）将继续由凯文·梅尔(Kevin Mayer)运营，在前首席执行官鲍勃·伊格尔(Bob Iger)的领导下，梅尔曾牵头收购了皮克斯(Pixar)、漫威(Marvel)和卢卡斯影业(Lucasfilm)，推动了迪士尼的转型。

查佩克目前将继续向伊格尔汇报工作，后者继续担任执行董事长，直到他的合同于2021年12月到期。伊格尔表示，他希望专注于创作方面工作，不想受到日常运营的干扰。他称，“我们必须为DTC业务（包括海外业务）创造更多产品，我们显然从一开始就有很大的优势，但在推出了《天行者崛起》和《复仇者联盟》之后，还有很多工作要做。”

迪斯尼去年打破了票房纪录，也包揽了历史上最赚钱的两个电影系列：《星球大战》系列和漫威的《复仇者联盟》。

一家公司任命新首席执行长上任的日期通常在数月长的过渡期之后，迪士尼突然这样做引发推特上出现大量有关伊格尔潜在的政治野心、他的健康状况、迪士尼的财务前景、甚至新冠肺炎疫情爆发的影响等猜测。

据我们所知，伊格尔的健康状况非常好，他现在要是考虑参加美国总统竞选已经晚了几个月，而且他说他不考虑参加。继续在迪士尼任职看起来会是一个很奇怪的竞选策略。

至于迪士尼的财务状况，该公司的股票在2019年11月下旬达到了略高于150美元的峰值，之后下滑到128美元。预计截至9月份的本财年每股收益将连续第二年下降。

新冠肺炎疫情是利润下降的原因之一。迪士尼在2月4日的第一财季财报电话会议上表示，上海和香港的迪士尼乐园暂停营业可能导致第二财季这两个公园的运营收入分别下降1.35亿美元和4000万美元。相比之下，当前财年该公司主题公园、体验类业务和消费产品部门的运营收入预计将超过70亿美元。

利润下滑的主要原因是：迪士尼在内容上投入了大量资金，并且放弃了向Netflix (NFLX)和其他公司收取的外部许可费用，同时增加了自己的流媒体服务。迪士尼表示，DTC业务将在2024年实现盈利。华尔街的预期则是在2023年。

与此同时，主题公园业务并没有陷入举步维艰的地步，可能很快就会成为公司最大的利润来源。《巴伦》2019年年底就此写道，“鲍勃·查佩克将因此成为公众关注的焦点。”。

华尔街预计，从下个财年开始，迪士尼每股收益将恢复两位数百分比的增长。该股的远期市盈率为22.5倍。

我们猜测，首席执行官一职的快速交接并不像推特上的流言蜚语那样耸人听闻。在伊格尔2005年担任首席执行官之前，迪士尼经历了数十年的领导权争夺战。该公司近年在接班人问题上遇到不少麻烦，最终导致2016年公司二号人物的离职。伊格尔原本计划在2018年退休，但后来同意继续留任到2021年，完成与福克斯(Fox)达成收购电视和电影资产的协议。

《巴伦》最近在撰写有关谁将成为迪士尼下一任首席执行官的文章联系过该公司。查佩克的迅速上任让人们停止了猜测，同时也确保了过渡期保持低调。

持怀疑态度的人最初可能会质疑一个负责运营主题公园的高管能否成长为一个通常与电影大亨联系在一起的领导者。但是别忘了，15年前新近升职的伊格尔取代迈克尔·埃斯纳(Michael Eisner)担任首席执行官时，这些持怀疑态度的人也对伊格尔说过类似的话。

翻译 | 小彩

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《巴伦》(barronschina) 原创文章，未经许可，不得转载。英文版见2020年2月26日报道“Disney’s New CEO Is a Theme Park Whiz Who Gets Hollywood, Too”。

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