在最新一期的《巴伦周刊》中，我的同事们成功地完成了大量关于冠状病毒疫情冲击股市的报道。事实上，标普500指数信息技术板块早在其他所有板块(除了能源)之前就进入了调整区间。

但自从投资者开始担心冠状病毒以来，一小部分科技股实际上一直表现出色。投行MKM Partners的分析师们挑选了一篮子“待在家”股票，其中包括奈飞(NFLX)、Zoom Video Communications(ZM)、电子邮件替代服务Slack Technologies(WORK)和健身单车公司Peloton Interactive(PTON)。自1月中旬冠状病毒威胁显现以来，这些“待在家”概念股票的表现已超出标普500指数8个百分点。

在过去的一年里，科技公司受到了公正而早该出现的批评。但是，如果美国劳动者和学生被迫在家应对病毒，那么在未来几周，我们可能会想起科技带来的好处。

越来越多的公司工作可以在家里完成，几乎没有什么缺点。《巴伦周刊》的新闻编辑室使用Slack每分钟保持联系，使用谷歌Hangouts与全国各地的记者举行视频会议。我们的员工会议可以在没有人去办公室的情况下通过Hangouts进行。我们有一个很好的远程工作策略。冠状病毒可能迫使全美各地的公司在未来几周内完善自己的计划。

2月27日，花旗研究(Citi Research)分析师沃尔特·普里查德(Walter Pritchard)写道：“在传统办公环境之外通过信息技术提高员工效率，我们可能会看到这一趋势更长期的加速发展。”

资产管理公司Belpointe Asset Management首席策略师戴维·纳尔逊(David Nelson)表示，疫情爆发可能迫使企业重新思考它们的经营方式。“我知道很多公司都有很多员工在外奔波。”他说，“坦率地说，他们不需要经常出差，因为他们做的很多事情都不需要面对面的会谈。”

2月末，亚马逊网站(AMZN)告诉其员工暂时避免所有非必要的旅行，包括在美国境内的旅行。这些差旅大部分都可能被视频电话所取代。

尼尔森预计，未来几周将有更多公司要求员工在家工作。市场已经消化了一些潜在的行为变化。 在过去的一个月里，Zoom Video的股价已经上涨了47%，目前的交易价格接近预期销售额的40倍。这个估值可能有点太高而不好跟进，但是其他的办公协作工具也应该能做到一样好。

一家可能会蓬勃发展的公司是Okta(OKTA)，它是员工身份验证云软件的领导者。该公司的产品允许员工在办公室和远程使用公司应用程序。随着越来越多的员工在家工作，它的服务变得更加重要。Okta目前的股价是预期收入的21倍，估值虽然有些高，但也不算太高。

去年9月，本专栏对Slack给出了肯定的评价。如果员工分布在多个地点，公司的通讯工具就变得更加重要。在更加困难的环境中，我们仍然看好该公司的前景。

如果员工被迫更多地待在家里，这很可能也会影响消费者休闲的方式。消费者可以避开公共聚会场所和活动，如电影院、音乐会、健身房等等。这给他们留出了更多时间，可以通过奈飞和Roku(ROKU)大量提供视频服务。过去一周，两家公司的股价表现轻松跑赢了大市。

“如果Covid-19病毒2020年在美国显著蔓延，那么Roku是一项合理的防御性投资。”投行Needham分析师劳拉·马丁(Laura Martin)写道。若是公众被困在家里看电视，Roku的广告收入应该会受益。

一个投资者尚未推高估值的“待在家”受益者是视频游戏行业。动视暴雪(ATVI)、艺电 (EA)和Take-Two Interactive (TTWO)在过去的一周里都大幅下跌，尽管他们明显有“待在家”的倾向。

投行Baird分析师科林·塞巴斯蒂安(Colin Sebastian)认为，公众长期待在家里会使这三家公司都受益。同样值得注意的是，“作为一种相对低成本的娱乐形式——相对于旅游、餐饮和电影等活动而言，交互式娱乐可能是反周期的。”他写道。

随着索尼(Sony)和微软(Microsoft)计划在今年晚些时候推出新款游戏机，游戏行业迎来了一个颇具吸引力的产品周期。投行Jefferies分析师亚历克斯·吉艾莫(Alex Giaimo)上周会见了大多数主要游戏出版商，他表示：“没有一家公司表达对近期冠状病毒问题的短期商业担忧。”

我一周前写道，维珍银河控股(Virgin Galactic Holdings,SPCE)可能是市场上泡沫最大的公司，是故事类股票中最新的投机泡沫。我们指出，维珍银河自2004年以来一直致力于其首次商业太空发射，现在面临着来自亿万富翁支持的私人公司的巨大竞争。

这种怀疑被证明是有先见之明的。上周，维珍银河公司开始“重返地球”，股价下跌了27%。2月25日，该公司公布去年亏损2.11亿美元，超出预期。更重要的是，管理层放弃了6月商业发射的预期，这意味着该公司在2020年不会产生太多收入。

我们将不得不继续等待一篮子“离开地球”股票。

翻译 | 小彩

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《巴伦》(barronschina)原创文章，未经许可，不得转载。英文版见2020年2月28日报道“Why Tech Stocks Could Shine as Coronavirus Worries Mount”。

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