由冠状病毒疫情相关担忧引发的最新一轮股市暴跌，看上去有一种可怕的似曾相识。DataTrek Research联合创始人尼古拉斯·科拉斯(Nicholas Colas)表示，标普500指数的走势与2008年9月底和10月初金融危机爆发时非常相似。

3月12日，他在给客户的一份报告中写道，到目前为止，2020年3月正在“以‘虚拟同步’的方式重现2008年。”

3月9日，标普500指数大跌7.6%，为金融危机结束以来首次单日跌幅超过5%，3月10日又上涨4.9%。这大约收复了65%的失地。2008年9月29日，该指数下跌8.8%，第二天上涨5.4%，也收复了61%的失地。

然后，标准普尔500指数3月11日再次下跌4.9%，3月12日下跌超过9.5%。2008年10月1日和10月2日，该指数合计下跌(尽管幅度没有那么大)4.5%。

“虽然我们不认为标普500指数这一次会出现50%以上的跌幅，但围绕股市的说法相似得足以值得直接比较。”科拉斯写道。

如果历史可以作为指引的话，那么接下来几周就不会太多好消息。2008年，标普500指数从10月3日到10月10日连续六个交易日下跌，总计跌幅达19.3%。其中两个交易日跌幅超过5%：10月7日下跌5.7%，10月9日下跌7.6%。然后，10月13日出现了11.6%的大规模反弹。

但波动性并没有止步于此。10月下半月，有两天以上跌幅超过5%：10月15日下跌9.0%，10月22日下跌6.1%。随后，10月28日又出现10.8%的大幅反弹。

整个2008年10月，标普500指数下跌了16.9%；而截至3月12日尾盘，3月迄今为止下跌了约14%。如果这种相似性继续保持，未来可能会出现更大的波动。

“2008年可能不是一个精确的模板，但它仍然是一个有用的提醒，即预期更多的5%跌幅交易日是合理的，而且可能还会出现一些引人注目的跳涨交易日。”科拉斯写道。

股市可能走出类似行情是有原因的。

在2008年四季度，市场正在密切观望华盛顿应对金融危机的明确的财政和货币政策。2020年一季度，市场正在做同样的事情——等待华盛顿应对冠状病毒疫情的经济和医疗卫生相关计划。

由于持续的政策不确定性，投资者自然会对每天关于疫情造成日益严重经济损失的新闻作出强烈反应。“当时(2008年)和现在(2020年)一样，市场认为危险迫在眉睫，但政府反应缓慢。”科拉斯写道。他说，除非美国政府迅速采取行动，否则2008年的情形可能会重演。

美联储的确采取了措施，3月12日宣布正积极扩大干预措施，在本周市场动荡期间提供流动性。

具有高风险容忍度的投资者应该抓住回调机会买入股票。不过，对于那些风险偏好较低的投资者，科拉斯建议降低风险敞口，因未来一段时间市场可能仍将震荡。

“历史表明，一旦我们经历了五个单日跌幅超过5%交易日，剧烈动荡期就已经过去了一半，并且此时基于一年投资展望买入会更加安全。”他写道。

翻译 | 小彩

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《巴伦》(barronschina)原创文章，未经许可，不得转载。英文版见2020年3月12日报道“This Week’s Stock Market Selloff Looks a Lot Like 2008. Here’s What Could Happen Next.”。

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