民主党在大选中取得全面胜利对股市意味着什么?
文 | 《巴伦周刊》撰稿人安德鲁·巴里(Andrew Bary)
编辑 | 郭力群
2020-07-07 14:49:40
谁将赢得参议院控制权将成为关键。


最近美国每天都有大量新增新冠感染病例,但投资者对此置若罔闻,表现好转经济数据和疫苗研发取得的进展让他们深感振奋。

近期公布的数据显示,6月份美国的失业率从上月的13.3%降至11.1%,非农就业人数增加了480万,远超出市场预计的300万。这是就业数据连续第二个月好于预期。

在美国一些州暂停经济重启举措之际,许多人担心经济的回升势头会陷入停滞。然而华尔街认为疫情引发的危机是可控的。

投资机构Fundstrat研究部负责人托马斯·李(Thomas Lee)就持这种乐观看法。他在研报中写道,新出现的疫情高发州——德克萨斯州、加利福尼亚州、佛罗里达州和亚利桑那州——的情况正在发生变化,新增病例可能会在两周内达到高峰。

与此同时,疫苗的研发正在加速。辉瑞(Pfizer, PFE)和该公司联手研发疫苗的德国生物技术公司公布,在早期试验中,所有24名接受了第二次接种的患者体内的中和抗体水平都是康复患者的大约两倍。辉瑞的研究结果增加了疫苗在2021年投入广泛使用的可能性。

上周道琼斯工业平均指数上涨了3.2%,至25827点。标普500指数上涨了4%,达到3130点,今年迄今仅累计下跌了3%。以科技股为主的纳斯达克综合指数上涨4.6%,达到创纪录的10207点,今年迄今累计上涨14%。

黑石集团(Blackstone Group)高级投资策略师拜伦·维恩(Byron Wien)说:“买入股票的投资者并不担心上市公司今年甚至明年的盈利情况会怎样,他们想的是:从2022年的盈利情况来看,我现在出手买入合适吗?”

维恩称,到了2022年,上市公司的盈利可能会恢复正常,届时疫苗应该也研制出来了,经济将大幅回升。市场对2021年和2022年公司的预期利润分别为每股162美元和186美元,按此计算,标普500指数2021年和2022年的预期市盈率分别为19倍和近17倍。从历史水平来看,这样的估值并不便宜,但由于目前利率非常低,股票对投资者有着强烈的吸引力。

投资者的注意力可能很快会转向2020年总统大选,以及拜登(Joe Biden)赢得大选、民主党控制国会两院的可能性上。

民调和博彩网站显示,特朗普(Donald Trump)的支持率严重下滑。在全国民调中,他的支持率已经下降了8到9个百分点,赢得连任的可能性不到40%,相比之下,5月份时这一数字为50%。

谁将赢得参议院控制权将成为关键,共和党目前在参议院以53比47占多数席位。如果共和党继续掌控参议院,那么民主党提出的提高个人和企业税收并采纳诸如“绿色新政”等提案将遇阻。

AGF Investments首席美国政治策略师格雷格·瓦利尔(Greg Valliere)说:“如果这是一场相对势均力敌的选举而且拜登获胜的话,那么我预计共和党将继续掌控参议院,但如果拜登遥遥领先,那么参议院控制权就会落入民主党手中”。他称,随着拜登在民调中的领先优势扩大,民主党全面执政的可能性正在上升。

拜登希望把企业所得税从21%提高到28%,并取消特朗普对高收入者的减税政策。瓦利尔认为参议员伊莉莎白·沃伦(Elizabeth Warren)有可能成为拜登手下的财政部长。这意味着无论哪个政党赢得参议院控制权,银行都面临更严格的监管。

维恩不赞成民主党大获全胜会给股市带来灾难这一说法。“如果拜登当选,他的首要任务将是让经济恢复到2019年的水平,而大幅增税和加强监管会对经济复苏造成不利影响,”他说。

维恩还称,“如果市场认为他的政策会转向极左,那么可能会出现更加消极的反应。市场似乎已经接受了他可能赢得大选的事实,但也认同我所说的观点,即拜登不会立刻在税收和监管问题上采取行动。”

翻译 | 小彩

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《巴伦周刊》(barronschina) 原创文章,未经许可,不得转载。英文版见2020年7月2日报道“What a Democratic Sweep Could Mean for the Market”。

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