自从今年早些时候新型冠状病毒肺炎疫情给新股发行市场带来剧烈冲击以来，该市场已经获得了支撑。首次公开发行(IPO)不仅以创纪录的速度反弹，而且各家公司都在竞相上市。

Dealogic的数据显示，截至7月28日，今年已有133家美国公司进行了IPO发行，市值达482亿美元。相比之下，2019年同期有128家新股发行，市值总额为439亿美元。专注于 IPO的研究和投资机构复兴资本(Renaissance Capital)表示，预计本周还将有8宗IPO敲响资本市场的大门。

“ IPO市场目前相当健康，”美国银行(Bank of America)TMT股票资本市场主席兼全球主管尼尔·凯尔(Neil Kell)表示。

这次反弹发生在二月份新型冠状病毒肺炎流感肆虐美国股市仅几个月之后。这场疫情导致并购停滞不前，而新股发行也大幅减少。复兴资本董事长兼联合创始人凯瑟琳•史密斯(Kathleen Smith)表示，今年3月只有3宗IPO，4月有4宗，5月有6宗。5月份股市的反弹打开了新股发行的窗口。自5月25日以来，这一行情促使许多公司上市。史密斯表示，今年6月共有28宗IPO，而本月迄今为止已有20宗交易。

银行家和私募股权高管表示，有一件事是明确的: 各家公司都在争先恐后地赶在11月总统大选前完成交易。这是因为IPO窗口通常已经关闭，直到美国选民决定出谁将领导这个国家之前。然后，还有新型冠状病毒肺炎。由于寒冷的天气导致人们聚集在室内，预计今年晚些时候会出现第二轮疫情。

托马斯•波莱蒂(Thomas Poletti)表示: “肯定有人急于完成交易。”他是Manatt，Phelps&Phillips 律师事务所的合伙人，负责该律师事务所的并购和资本市场业务。

“企业需要流动性，现在正是时候，” 复兴资本的史密斯表示。

预计几笔引人注目的交易将很快推出。这包括Snowflake、Palantir Technologies和爱彼迎(Airbnb)。本月早些时候，Palantir秘密向美国证券交易委员会(SEC)提交了IPO申请。据媒体报道，Snowflake也秘密提交了IPO申请，其IPO可能在今年夏天进行，也可能在秋天进行。据报道，爱彼迎已经选好了要做IPO的银行，这是一家价值180亿美元的酒店创业公司。Snowflake和Palantir拒绝置评。《巴伦周刊》的记者无法联系到爱彼迎的高管来作出评价。

美国银行的凯尔表示，仅仅因为IPO热门，并不意味着任何公司都可以上市。那些现在取得成功的公司通常是高增长的公司，并没有受到流行病肆虐的影响(比如软件)，或者新型冠状病毒肺炎的影响(生物技术、制药和卫生保健)，仍然表现良好。

哪个行业没有公司进行IPO？史密斯指出，今年只有少数几家由风险资本支持的美国科技公司上市今年上市了，包括nCino(NCNO)、Vroom(VRM)、Lemonade(LMND)和 ZoomInfo Technologies(ZI)。她说，这个行业缺乏交易可能是因为这些公司中有许多亏损且难以估值。

今年迄今为止最大的新发行人是一家空白支票公司。Dealogic数据显示，本月早些时候，特殊目的收购公司Pershing Square Tontine Holdings (PSTH)，也称SPAC，这家公司从比尔•阿克曼(Bill Ackman)手中筹集了40亿美元。

但是，如果把SPAC排除在外，今年6月上市的22亿美元的皇家制药公司(Royalty Pharma，RPRX)是今年最大的IPO。(将于下周上市的Rocket Mortgage将卸下今年最大规模的IPO，这家公司不是通过SPAC进行的。)拥有179年历史的数据公司邓白氏集团Dun&Bradstreet (DNB)在2020年6月融资17亿美元，成为迄今为止规模最大的科技公司上市案。

高管们表示，三个月的暂停首次公开发行，加上低利率，帮助催生了对新股被压抑的需求。凯尔表示，今年大约有10家科技公司进行了IPO，而2019年同期约有35家科技公司上市。机构投资者的现金水平也有所上升。例如，私募股权公司有1.4万亿美元的现金需要投入运作。他表示，对于寻求高增长投资的人来说，几乎没有什么地方可去。“你会购买10年期美国国债吗? ”凯尔说：“IPO是一种相对较高的阿尔法效应产品。”

有几家公司今年的IPO“大幅上涨”。其中包括本月早些时候飙升195%的nCino，以及7月份飙升139%的Lemonade。ZoomInfo 上市第一天的股价就翻了一番。这个成功提到了一个令人害怕的B(编者注：则立意思指的是Bubble)字。复兴资本的史密斯表示，目前的飙升不是“像1999年或2000年那样的泡沫，但我们看到估值确实高了。”史密斯表示，衡量这一指标表现的一个更好指标是复兴资本的IPOETF，该ETF追踪新股发行头两年的情况。她说，该ETF今年上涨了35% 。

她表示：“强劲的回报率是推动IPO发行引擎的燃料。”

翻译 | 小彩

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《巴伦周刊》(barronschina) 原创文章，未经许可，不得转载。英文版见2020年7月28日报道“IPOs NCino, Lemonade and ZoomInfo Are Hot. Here’s How IPOs Came Back From Covid-19.”。（本文内容仅供参考，投资建议不代表《巴伦周刊》倾向；市场有风险，投资须谨慎。）