无惧科技冷战,中国电动车股投资者押注美好未来
文 | 《巴伦周刊》撰稿人克雷格·梅洛(Craig Mellow)
编辑 | 郭力群
2020-08-12 16:44:07
电动车行业的增长轨迹能够支持电动车公司估值的飙升。虽然疫情暂时削弱了需求,但推动经济复苏的方案增加了对未来电动车制造和购买的补贴。

在美国政府要求中国社交媒体公司TikTok剥离美国业务的同时,萌芽中的电动车行业却正在经历类似1999年那时的全球化,这两种情况形成了鲜明的对比。特斯拉(TSLA)首席执行官埃隆·马斯克(Elon Musk)近期现身上海,为他在上海新建的超级工厂鼓舞士气。马斯克在接受记者采访时说:“中国太棒了。”总部设在北京的理想汽车(LI) 7月30日在纳斯达克上市,股价上涨了近一半,竞争对手小鹏汽车(Xpeng Motors)看起来也有上市打算。

从经济角度来说,电动车适合传统的跨太平洋合作。经过几十年的国家投资后,中国在电池和其他零部件方面已经远远领先于欧美。“中国正在全力做电动车行业的领头羊,” SmartETF旗下基金Smart Transportation & Technology (MOTO)联席经理威尔·赖利(Will Riley)说。

虽然疫情导致中国的电动车销量下滑了三分之一,但可以肯定的是,中国电动车公司的投资者押注的是一个充满光明前景的未来。今年迄今为止,顶级电动车制造商蔚来(NIO)的股价已经飙升了250%,几乎赶上了特斯拉的涨幅。相比之家,竞争对手比亚迪(1211.HK)和电池制造商宁德时代(300750)的股价仅翻了一番。

电动车行业能够避开目前撼动通信和社交媒体行业的正面冲突是有原因的:没有哪家公司能够通过汽车电池窃取个人数据,未来的车辆将通过车载导航和自动驾驶系统获取乘客的信息。但赖利称,通用汽车(GM)和谷歌子公司Waymo等美国公司在这方面处于领先地位。在电动车电池领域,中国也面临着来自美国盟友的强劲竞争,如韩国的三星和LG,以及目前特斯拉的主要供应商日本松下。

但可能令电动车领域产生紧张局势的因素依然存在。新美国安全中心(Center for a New American Security)高级研究员马丁·拉塞尔(Martijn Rasser)称,中国几乎垄断了电池供应链的一些关键领域,例如石墨负极材料等。“这类似于稀土金属(对电子产品生产至关重要) ,”他说。“在2010年中国因岛屿争端威胁要切断与日本的联系之后,人们才对中国在这一领域的主导地位有所了解。”

研究该领域的范德堡大学(Vanderbilt University)学者杰克·巴肯布斯(Jack Barkenbus)称,蔚来、比亚迪或其他中国公司也很有可能以更低的成本制造出更好的电动车,这意味着40年前与日本贸易紧张局势可能重演。他预计,中国将生产一些非常有竞争力的小型车,最终导致美国更想把这类车的生产带回美国,雇佣美国工人。”’

投资者目前更关心的问题是,在电动车股价大幅上涨之后是否还应该继续买入。Samsung SDI (006400.韩国)和LG Chem (051910.韩国)这两大韩国公司的股价涨势和中国的同类公司类似,自1月1日以来已经翻了一番。(松下剥离了电动车电池业务,这种缺乏远见的做法导致该公司今年迄今和去年持平。)

哈特福德施罗德国际股票基金(Hartford Schroders International Stock Fund)投资组合经理西蒙·韦伯(Simon Webber)认为,电动车行业的增长轨迹能够支持电动车公司估值的飙升。虽然疫情暂时削弱了需求,但推动经济复苏的方案增加了对未来电动车制造和购买的补贴,尤其是在欧洲。韦伯认为,在五到八年内,电动车占全球汽车销量的比重将从3%飙升至30%以上。他说:“那些能够保护自己知识产权的公司将因此实现显著增长。”

不过,电动车制造商应该留意中国垄断石墨负极材料的生产这一问题。

翻译 | 小彩

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《巴伦周刊》(barronschina)原创文章,未经许可,不得转载。英文版见2020年8月6日报道“Investors in China’s Electric-Vehicle Companies Bet on Bright Future”。

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