八只增长前景看好的便宜餐饮股
文 | 《巴伦周刊》撰稿人特雷莎·里瓦斯(Teresa Rivas)
编辑 | 张晓添
2020-08-21 16:02:00
尽管一些餐饮公司能够在持续的疫情威胁之下保持良好状况,但它们的股票估值仍然便宜。同时,分析师们预计其中一些公司明年有望实现销售额增长。低价买入这些股票有助于进一步降低风险。

尽管新冠肺炎疫情给餐饮业造成了巨大混乱,但仍然有一些成功的故事。

从Wingstop(WING)盈利翻番的能力,到Chipotle Mexican Grill(CMG)看上去持续不断的增长势头,以及Wendy’s(WEN)在早餐业务上的成功,2020年对于餐饮业来说不全是坏消息。但是,对于一个在经济停摆期间急需增长的行业来说,许多表现亮眼的公司已经获得了大量关注——它们的股票估值显示了这一点。

因此《巴伦周刊》试图找出那些估值仍然便宜的餐饮公司——尽管它们能够在持续的疫情威胁之下保持良好状况。

我们使用FactSet筛选出上一财年同店销售额增幅超过1%的美国餐饮企业,同时分析师们认为其2021年也能实现同店销售增长。我们剔除了预期市盈率超过30倍(基于2021年预期盈利)的所有公司。

这样一来剩下10家公司。(如果我们在这些公司中挑选最近一个季度可比销售额实现增长的公司,那么只会剩下一家——Jack in the Box.)然后,我们排除了市值低于10亿美元的两家公司——El Pollo LOCO(LOCO)和CHUY’s Holdings(CHUY)——剩下八家。

Bloomin’ Brands(BLMN)和Jack in the Box(JACK)刚刚好入选,因为它们市值都不到20亿美元。但它们也是榜单上仅有的两家预期市盈率不到20倍的公司。这两只股票在公布最近一个季度的财报后都有所上涨,盈利高过预期。Jack in the Box的销售额也好于预期。(今年春季美国初次重新开放时,Jack in the Box最早跑赢的快餐公司之一。)分析师预计,2021年Bloomin’ Brands的同店销售额增长略高于19%,Jack in the Box的销售额预计增长2.5%。

Dunkin’ Brands Group(DNKN)和百胜餐饮集团(YUM)是估值次低的两只股票,同店销售额预期增长情况也差不多。但这两只股票在公司最新财报后都下跌了。虽然早餐业务是从疫情引发的餐饮变化中恢复最慢的,但Dunkin’ Brands的免下车服务至少帮助抵消了这种痛苦,分析师预计明年的销售额将增长近9%。百胜上个月的财报超过预期,但这主要是因为它持有Grubhub(GRUB)股份。肯德基、必胜客和Taco Bell这三个主要品牌的客流量都下降了。然而,市场的一致预期是明年的销售额将增长9%以上。

Cracker Barrel Old Country Store(CBRL)和麦当劳(MCD)的预期市盈率都在25倍左右。按市值计算,麦当劳是全球最大的餐饮企业。在这组公司中,麦当劳最近一个财年的同店销售额表现最佳,并且其股价2020年的涨幅位居第二,仅次于Texas Roadhouse(TXRH)。尽管如此,该公司最近一个季度的业绩低于分析师的预期,Cracker Barrel也存在同样的问题。然而,分析师预计Cracker Barrel明年销售额将增长20.8%,与星巴克(SBUX)并列第一。分析师预计,麦当劳同店销售额将增长13.4%。

Texas Roadhouse和星巴克是估值最高的股票,但位居2021年预计增长率最高的公司之列,分别为17.9%和20.8%。Texas Roadhouse本月早些时候公布了好于预期的二季度业绩,股价随后走高。和Dunkin’ Brands一样,星巴克因为早餐业务复苏缓慢而陷入挣扎,但是公司最近的财报比人们担心的要好。

当然,分析师预期总是会发生变化。鉴于疫情已经导致重启措施被撤销,就餐限制增加,以及一些人基本不愿意外出就餐,餐饮业的前景仍然十分迷茫。此外,许多公司已经不再发布业绩指引。

然而,那些在过去一年中表现最好,并且有望继续吸引食客的餐厅,可能会比其他餐厅遭受更少的痛苦。低价买入它们的股票有助于进一步降低风险。

翻译 | 小彩

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《巴伦周刊》(barronschina)原创文章,未经许可,不得转载。英文版见2020年8月19日报道“8 Cheap Restaurant Stocks That Are Worth the Risk”。

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