乔尔·格林布拉特:下一个苹果和 Facebook在哪里?
文|《巴伦周刊》撰稿人夏娜·米什金(Shaina Mishkin)
编辑|彭韧
2020-11-07 11:48:24
一些最大的高科技公司并不是泡沫所在,泡沫在那些交易价格高得离谱的小公司。


高谭资产管理公司(Gotham Asset Management)的乔尔·格林布拉特(Joel Greenblatt)表示,市场可能存在泡沫,但泡沫不在类似于谷歌母公司 Alphabet、亚马逊或微软这样的高科技公司。

这位对冲基金经理、《股市稳赚》(The Little Book That Beats The Market)这本书的作者,在《巴伦周刊》本周二的电话直播节目中与《巴伦周刊》的读者分享了他对投资的看法,以及他最近出版的一本关于教育不平等等问题的解决方案的书《常识》(Common Sense)。

格林布拉特说,如果投资者购买去年市值损失超过10亿美元的261家公司的股票,到今年9月为止,这些公司的市值将增长75% 。“我认为泡沫就在这里,”他补充说。 

他说,尽管投资者可能在寻找下一个谷歌、微软、 Facebook 或亚马逊 ,但今年股价表现良好的大多数亏损公司不太可能复制他们的成功。 “一些最大的公司并不是我认为的泡沫所在,”格林布拉特表示,“泡沫在那些交易价格高得离谱的小公司”。

格林布拉特说,他挑选股票不仅仅基于它们的增长或价值特征,引用沃伦 · 巴菲特的观察,增长和价值是紧密结合在一起的。相反,他关注的是公司的现金流。 “投资实际上是落实到为生意分析现金流”,格林布拉特说:“现金流会随着时间的推移而增长,而你想要的是拥有优质特许经营权的企业。”

在固定收益方面,格林布拉特表示,考虑到目前的低利率,他将远离长期债券。“风险回报是可怕的,”他说。“我可能会把钱投入更接近现金的项目,或许还会寻找其它机会... ... 即便是出于多样化的目的,我也不会购买长期债券。”

格林布拉特解释说,当他买股票时,他总是有一个无风险利率的想法。他表示: “我的假设是,今天的利率异乎寻常的低,因此我试图逐渐使无风险利率正常化”。

格林布拉特还讨论了他的最新著作《常识》,这本书的副标题是《投资者的平等、机会和增长指南》。在这本书中,他提倡大学学位的替代证书,这可以为那些由于各种原因无法上大学并获得学位的人创造一条通往高薪工作的道路。“这是大公司——我们说的是谷歌、微软、亚马逊和摩根大通——现在可以做的事情,”他说。

为了扩大高薪职位的潜在申请者范围,公司可以声明他们愿意接受什么样的替代性课程、考试或证书来取代大学学位。格林布拉特说: “他们所要做的就是公布一份清单,列出哪些考试、哪些课程、哪些证书将被考虑用于这些特定的高薪工作。”。

格林布拉特说: “一旦有了买家,资本主义就会接管,辅导服务和在线资源的生态系统将会发展起来,帮助人们通过这项考试”。

 

 

书名:Common Sense: The Investor's Guide to Equality, Opportunity, and Growth 

作者:乔尔·格林布拉特(Joel Greenblatt)

出版社:哥伦比亚大学出版社

简介:美国应该为每个人提供经济机会。我们不应该把经济和种族不平等问题放到我们迫切需要解决的问题的最前沿,而是应该采取全球性的流行病和全国性的抗议。

在《常识》一书中,《纽约时报》畅销书作者乔尔 · 格林布拉特就如何建设一个真正适合每个人的经济体提供了一个投资者的观点。他以枯燥的智慧和引人入胜的叙事手法,为颠覆性的新方法提供了生动而具有煽动性的案例——有些来自个人经验,有些来自外部。

领先的企业如何能够立即扰乱我们的教育体制,同时为那些当前落后的人创造高薪就业机会?如果我们希望每个人都能得到生活保障,那么我们怎么能够负担得起现有计划的成本呢?如果我们对银行进行补贴,我们可以对我们投资和监管银行的方式进行哪些简单的改变,以帮助经济增长、增加就业机会和创造更多的就业机会?

格林布拉特还解释了大幅增加移民就像给每个美国人一个巨大的奖金,以及为什么澳大利亚可能是学习退休储蓄的最佳地点。不是每个人都会同意格林布拉特所说的话,但是我们所有人都可以从他打算开始的对话中获益。

 


《巴伦周刊》(barronschina)原创文章,未经许可,不得转载。英文版见2020年11月5日报道“Investors Are Looking for the Next Apple and Facebook. Here’s How Joel Greenblatt Evaluates Companies.”。

(本文内容仅供参考,投资建议不代表《巴伦周刊》倾向;市场有风险,投资须谨慎。)


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