在投资者开始寻找疫苗问世后的投资机会之际，新兴市场可能成为一个关注焦点。相比中国股市等在疫情期间更具弹性的市场，投资者可能会更关注表现落后的新兴市场股市。

由于北亚地区及时控制住了疫情的蔓延，同时也因中国经济率先复苏而受益，因此今年大部分时间里投资者的注意力都集中在北亚地区股市，但有关疫苗的利好消息会促使投资者扩大寻找机会的范围。

投资公司RockCreek的策略师们在发给客户的报告中称，在疫苗有望很快问世之际，现在北亚以外地区市场的投资机会看起来更有吸引力。拉丁美洲和南非已经出现复苏迹象，除了和大宗商品相关的领域开始复苏，旅游和休闲等行业也开始回暖。

一些受疫情冲击最严重的国家和企业的复苏势头可能最为强劲。Rondure New World Fund基金经理劳拉·格里茨(Laura Geritz)称，依赖旅游业的泰国和菲律宾是实施封锁措施时间最长、力度最大的两个国家，在大环境逐渐恢复正常之际，这两个国家已经为经济复苏做好了充分准备。格里茨认为，泰国医院运营商Bangkok Dusit Medical Services (BDMS.泰国)和机场运营商Airports of Thailand (AOT.泰国)的复苏前景向好。此外，菲律宾家居建材零售商Wilcon Depot (WLCON.菲律宾)也有望因疫苗问世受益。

其他可能受益的新兴市场股票包括巴西啤酒制造商安贝夫(AmBev, ABEV)和墨西哥便利店运营商及饮料公司Fomento Economico Mexicano (FMX)。虽然这类股票常被看作是防御型股票，但由于疫情期间酒吧和餐馆损失惨重，这两只股票并没能为投资者提供多少缓冲。投行Vontobel亚太及新兴市场股票策略师布赖恩·班德斯马(Brian Bandsma)称，现在投资者开始在表现落后的股票里寻找机会，这两只股票会受到关注，此外，人们最终会恢复出行，两家公司的销售额也会回升。

受更严格的监管以及蚂蚁集团推迟上市等因素影响，中国的互联网股面临压力。有鉴于此，汇丰(HSBC)亚太区股票策略主管赫罗德·范·德·林德(Herald van der Linde)建议采用杠铃策略。林德在发给客户的报告中称，投资者可以考虑明年逐渐增持优质成长股，即那些资产实力强、股本回报率高但今年表现不好的股票。这类股票有望受益于上市公司整体利润的回升，一些直盯着主导市场的少数互联网股的投资者会因此扩大自己的寻找范围。

林德和汇丰分析师们的买入名单包括免税店运营商及百货专营店新世界百货Shinsegae (4170.韩国)和中国南方航空(China Southern Airlines, 1055.香港)。韩国是受中国游客欢迎的旅游目的地，随着旅游业的复苏，新世界百货有望受益。中国南方航空很大一部分业务来自国内游，该公司第三季度已经实现扭亏为盈。

汇丰的买入名单还包括印尼电信公司Telekomunikasi Indonesia (TLKM.印尼)。分析师们认为，疫情过后出现的行业整合对这家公司构成利好，尤其是在电信行业为5G做准备的情况下。分析师们在发给客户的报告中称，相比其他电信公司，Telekomunikasi Indonesia的竞争优势明显，预计该公司将继续保持其市场领先地位。

翻译 | 小彩

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